期貨市場監(jiān)管部門
期貨市場監(jiān)管部門指國家指定的對期貨市場進行監(jiān)管的單位,國家目前確定中國證券監(jiān)督管理委員會及其下屬派出機構對中國期貨市場進行統(tǒng)一監(jiān)管。國家工商行政管理局負責對期貨經紀公司的工商注冊登記工作。我國期貨市場由中國證監(jiān)會作為國家期貨市場的主管部門進行集中、統(tǒng)一管理的基本模式已經形成。對地方監(jiān)管部門實行由中國證監(jiān)會垂直領導的管理體制。根據(jù)各地區(qū)證券、期貨業(yè)發(fā)展的實際情況,在部分監(jiān)管對象比較集中、監(jiān)管任務比較重的中心城市,設立證券監(jiān)管辦公室,作為中國證監(jiān)會的派出機構。此外,還在一些城市設立特派員辦事處。
期貨市場是買賣期貨合約的市場。這種買賣由轉移價格波動風險的生產經營者和承受價格風險的投資者參加,由保證金制度等各項相關制度為保障,在交易所內依法公平競爭進行交易。保證金制度的一個顯著特征是用較少的錢做較大的買賣,保證金一般為合約值 的5-15%,與現(xiàn)貨交易和股票投資相比較,投資者在期貨市場上投資資金比其他投資要小得多,俗稱“以小搏大”。期貨交易的目的不是獲得實物,而是回避價格風險或套利,一般不實現(xiàn)商品所有權的轉移。期貨市場的基本功能在于為生產經營者提供套期保值、回避價格風險的手段,并通過公平、公開競爭形成公正的價格。
隨著期貨交易的發(fā)展,結算出現(xiàn)了較大的困難。芝加哥期貨交易所起初采用的結算方法是環(huán)形結算法,但這種結算方法既繁瑣又困難。1891年,明尼亞波里谷物交易所第一個成立了結算所,隨后,芝加哥交易所也成立了結算所。直到現(xiàn)代結算所的成立,真正意義上的期貨交易才算產生,期貨市場才算完整地建立起來。因此,現(xiàn)代期貨交易的產生和現(xiàn)代期貨市場的誕生,是商品經濟發(fā)展的必然結果,是社會生產力發(fā)展和生產社會化的內在要求。
期貨市場分類監(jiān)管規(guī)定:為有效實施對期貨市場監(jiān)管,引導期貨公司進一步深化中介職能定位,促進期貨公司持續(xù)規(guī)范健康發(fā)展和做優(yōu)做強,全面提升期貨行業(yè)服務國民經濟能力,根據(jù)《期貨交易管理條例》、《期貨公司管理辦法》等有關規(guī)定,制定本規(guī)定。期貨市場分類是指以期貨公司風險管理能力為基礎,結合公司市場競爭力、培育和發(fā)展機構投資者狀況、持續(xù)合規(guī)狀況,按照本規(guī)定評價和確定期貨公司的類別。中國證監(jiān)會根據(jù)市場發(fā)展情況和審慎監(jiān)管原則,在征求期貨行業(yè)等有關方面意見的基礎上,制定并適時調整期貨市場分類的評價指標與標準。期貨公司的分類評價由中國證監(jiān)會及其派出機構組織實施,堅持依法合規(guī)、客觀公正的原則。中國證監(jiān)會設立期貨公司分類監(jiān)管評審委員會(以下簡稱評審委員會),負責評審等事宜。
評審委員會由中國證監(jiān)會、中國期貨市場協(xié)會、中國期貨保證金監(jiān)控中心有限責任公司(以下簡稱期貨保證金監(jiān)控中心)和期貨市場交易所相關人員組成。評審委員會的產生辦法、組織結構、工作程序和議事規(guī)則由中國證監(jiān)會另行規(guī)定。參與期貨公司分類評價工作的人員應當具備相應的專業(yè)素質、業(yè)務能力和監(jiān)管經驗,在工作中堅持原則、廉潔奉公、勤勉盡責。中國證監(jiān)會及其派出機構根據(jù)分類結果,合理配置監(jiān)管資源,對不同類別的期貨公司實施區(qū)別對待的監(jiān)管政策。分類評價不能替代中國證監(jiān)會及其派出機構的監(jiān)管措施。
在期貨市場交易發(fā)展過程中,出現(xiàn)了兩次堪稱革命的變革,一是合約的標準化,二是結算制度的建立。1865年,芝加哥期貨市場交易所實現(xiàn)了合約標準化,推出 了第一批標準期貨合約。合約標準化包括合約中品質、數(shù)量、交貨時間、交貨地點以及付款條件等的標準化。標準化的期貨合約反映了最普遍的商業(yè)慣例,使得期貨 市場參與者能夠非常方便地轉讓期貨合約,同時,使生產經營者能夠通過對沖平倉來解除自己的履約責任,也使市場制造者能夠方便地參與交易,大大提高了期貨市 場交易的市場流動性。芝加哥期貨市場交易所在合約標準化的同時,還規(guī)定了按合約總價值的10%繳納交易保證金。