游資，也就是熱錢(qián)，是指為追逐高額利潤(rùn)而在各金融市場(chǎng)之間流動(dòng)的短期資產(chǎn),它具有投機(jī)性強(qiáng),流動(dòng)性快,傾向性明顯的特征。游資在國(guó)際間頻繁流動(dòng)，是以追逐利率差額收益或匯率變動(dòng)收益為目的的短期資本，是國(guó)際短期資本中最活躍的部分。在國(guó)際間頻繁流動(dòng)，以追逐利率差額收益或匯率變動(dòng)收益為目的的短期資本。國(guó)際短期資本中最活躍的部分。因其在國(guó)際間頻繁轉(zhuǎn)移，宛如貨幣熾熱燙手，故又稱(chēng)熱幣。在20世紀(jì)30年代大危機(jī)期間曾大量存在，對(duì)一些國(guó)家的金融穩(wěn)定造成極大危害。60、70年代之交的國(guó)際貨幣體系危機(jī)中，也存在大量游資在硬通貨與軟通貨之間轉(zhuǎn)移流動(dòng)，從事外匯投機(jī)活動(dòng)，從而加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。游資的另一種含義是指再生產(chǎn)過(guò)程中游離出來(lái)的一種特殊形式的短期借貸資本。通常在沒(méi)有任何積累的情況下，可以通過(guò)各種純技術(shù)性的手段，如銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)大和集中，流通準(zhǔn)備金的節(jié)約等方式形成這種流動(dòng)性的貨幣資本。此外，一部分利潤(rùn)和其他個(gè)人收入也可暫時(shí)形成游資。游資不斷地流出流入，其總量會(huì)在同現(xiàn)實(shí)積累完全無(wú)關(guān)的情況下增加起來(lái)。銀行家、貨幣資本家為牟取暴利，往往利用游資從事貨幣投機(jī)，在這種投機(jī)活動(dòng)越出國(guó)界時(shí)，就形成上述熱幣。
    游資的產(chǎn)生與擴(kuò)大，是多種因素促成的。首先，二十世紀(jì)七八十年代，一些國(guó)家開(kāi)始放松金融管制，取消對(duì)資本流入、流出國(guó)境的限制，使游資的形成成為可能。其次，新技術(shù)革命加速了金融信息在全世界的傳播，極大地降低了資金在國(guó)際間的調(diào)撥成本，提高了資本流動(dòng)速度。再次，以遠(yuǎn)期外匯、貨幣互換和利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、浮動(dòng)利率債券等為代表的金融創(chuàng)新，為游資提供了新的投資品種和渠道。這些因素加速了金融市場(chǎng)全球化進(jìn)程，使全球國(guó)際資本流動(dòng)總量大幅增加，游資的規(guī)模和影響也隨之越來(lái)越大。
　游資的形成，是由于金融市場(chǎng)的全球化和國(guó)際性投資基金快速擴(kuò)張等原因。很多資金充裕的國(guó)家的基金除了做中長(zhǎng)線投資外，還保留部分流動(dòng)資金尋找短期投資的機(jī)會(huì)，以尋求高回報(bào)率。再加上全球信息技術(shù)的發(fā)展，一旦有了好的投資機(jī)會(huì)，全球的投資者都會(huì)發(fā)現(xiàn)，蜂擁而入，大量的流動(dòng)資本就會(huì)進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。這些資本有時(shí)可到百億元，會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的匯率、利率產(chǎn)生很大影響。
    游資特征：
　第一，高收益性與風(fēng)險(xiǎn)性。追求高收益是游資在全球金融市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的最終目的。當(dāng)然高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，因而游資賺取的是高風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，它們可能在此市場(chǎng)賺而在彼市場(chǎng)虧、或在此時(shí)賺錢(qián)而在彼時(shí)虧，這也使其具備承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力。
　第二，高信息化與敏感性。游資是信息化時(shí)代的寵兒，對(duì)一國(guó)、一地區(qū)或世界經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)狀和趨勢(shì)，對(duì)各個(gè)金融市場(chǎng)匯差、利差和各種價(jià)格差，對(duì)有關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策等高度敏感，并能迅速做出反映。
　第三，高流動(dòng)性與短期性�；�于高信息化與高敏感性，有錢(qián)可賺它們便迅速進(jìn)入，風(fēng)險(xiǎn)加大則瞬間逃離。表現(xiàn)出極大的短期性、甚至超短期性，在一天或一周內(nèi)迅速進(jìn)出。
　第四，投資的高虛擬性與投機(jī)性。說(shuō)游資是一種投資資金，主要指它們投資于全球的有價(jià)證券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，以便從證券和貨幣的價(jià)格波動(dòng)中取得利潤(rùn)，即“以錢(qián)生錢(qián)”，對(duì)金融市場(chǎng)有一定的潤(rùn)滑作用。如果金融市場(chǎng)沒(méi)有游資這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好者，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者就不可能轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。但游資的投資既不創(chuàng)造就業(yè)，也不提供服務(wù)，具有極大的虛擬性、投機(jī)性和破壞性。
    通貨膨脹：
　第一，游資進(jìn)來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成推波助瀾的虛假繁榮。從中國(guó)目前的情況看，游資在賭人民幣升值預(yù)期的同時(shí)，乘機(jī)在其他市場(chǎng)如房地產(chǎn)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)以及其他市場(chǎng)不斷尋找套利機(jī)會(huì)。如最明顯的莫過(guò)于房地產(chǎn)市場(chǎng)。最近兩年多來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格直線上升，全國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格漲幅在12%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，尤其在北京、上海、杭州、南京等一些大城市，房地產(chǎn)每年價(jià)格上漲20%以上，甚至達(dá)到50%。即使2004年嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控也沒(méi)有抑制房?jī)r(jià)的急劇上漲。因此，不排除一些套利資本進(jìn)入了我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。很多房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商之所以不愿意降低樓價(jià)房?jī)r(jià)，一個(gè)很重要的原因是對(duì)國(guó)際游資心存幻想，而能夠吸引國(guó)際游資進(jìn)入中國(guó)樓市的一個(gè)很重要的理由，就是人民幣的大幅升值。
　第二，游資大量進(jìn)入，加大外匯占款規(guī)模，影響貨幣政策正常操作，擾亂金融體系的正常運(yùn)行，加劇國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力。2004年全年基礎(chǔ)貨幣投放達(dá)到6600多億元人民幣，按照測(cè)算大約1000億美元的游資流入，因此，僅僅游資流入就超過(guò)了全年的基礎(chǔ)貨幣投放額。這迫使央行在公開(kāi)市場(chǎng)大量運(yùn)用央行票據(jù)強(qiáng)行沖銷(xiāo)，僅2004年央行就發(fā)行了近1.5萬(wàn)億元票據(jù)對(duì)沖，這大大增加了央行的操作成本，同時(shí)也使得我國(guó)貨幣政策主動(dòng)性不斷下降，貨幣政策效果大打折扣，增加了通貨膨脹的壓力。
　第三，游資流入，人為加大了人民幣對(duì)外升值的壓力。我國(guó)現(xiàn)行的匯率體系，以及美元持續(xù)貶值，吸引了游資流入中國(guó)。因此，只要人民幣升值預(yù)期不變，隨著流入游資的增多，人民幣升值的壓力就越大。
　第四，游資的流出，使經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)，如果游資大規(guī)模迅速流出，會(huì)使一些投機(jī)氣氛較大的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)大幅波動(dòng)，如房地產(chǎn)價(jià)格迅速回落、債券價(jià)格以及股票市場(chǎng)大幅震蕩等。長(zhǎng)期以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家由于國(guó)內(nèi)資金短缺，往往希望外匯流入。泰國(guó)在1997年前奉行高利率政策，大量游資涌入泰國(guó)，泰銖貶值后，“游資”迅速逃逸，使泰國(guó)的經(jīng)濟(jì)崩潰。