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    場內(nèi)市場有哪些

    日期:2019-07-30 14:21:23 來源:互聯(lián)網(wǎng)
        場內(nèi)市場有哪些?場內(nèi)交易市場名詞解釋金融衍生交易是一種以契約為叢礎(chǔ)的交易.在這種契約關(guān)系中普遍存在著信息不對稱問題0。場外金融衍生產(chǎn)品的定制性和非集中性交易安排,場內(nèi)市場使其較場內(nèi)交易的信息不對稱更為突出。場外金融衍生產(chǎn)品是基于交易雙方契約的遠(yuǎn)期安排,交易的未來性使相關(guān)信息始終處于動(dòng)態(tài)過程。場外金融衍生產(chǎn)品的功能定位是滿足投資者管理風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)性化需求.這種“量身定制”使信息收集和獲取顯得尤為困難。由于產(chǎn)品本身的契約性和未來性,場內(nèi)市場再加上傳統(tǒng)會(huì)計(jì)規(guī)則難以跟上衍生產(chǎn)品的發(fā)展,場外金融衍生產(chǎn)品信息不對稱貫穿于交易過程、交易披露和市場監(jiān)管等不同層面。
        首先,場外金融衍生產(chǎn)品設(shè)計(jì)所對沖的風(fēng)險(xiǎn)已由早期的匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展到信用風(fēng)險(xiǎn),信用違約互換等信用衍生產(chǎn)品大量出現(xiàn)。在信用衍生產(chǎn)品交易中,決定雙方損益的主要因素是信用主體違約事件。但與匯率、利率等公開的宏觀經(jīng)濟(jì)變量相比,破產(chǎn)、債務(wù)加速到期、償付變更等違約事件的發(fā)生更多受企業(yè)微觀經(jīng)營環(huán)境的影響,場內(nèi)市場具有內(nèi)部化和難以觀測的特點(diǎn).場外金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新從宏觀變量向微觀事件的發(fā)展趨勢.使信息劣勢方獲取信息的難度增加.而信息優(yōu)勢方的信息控制和操縱更加難以避免,交易雙方的信息剪刀差逐步拉大。
        其次,場外金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新融合于資產(chǎn)證券化過程,場內(nèi)市場形成過長的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移鏈條和異常復(fù)雜的產(chǎn)品結(jié)構(gòu).在原始產(chǎn)品被重新分拆并按風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行打包再銷售過程中,場內(nèi)市場最終投資者和最初借款人被切割到不同的市場.投資者無法獲知影響其收益的資金運(yùn)用項(xiàng)目。場內(nèi)市場基于這類證券化資產(chǎn)之上的衍生產(chǎn)品交易更是遠(yuǎn)離實(shí)體經(jīng)濟(jì),有的甚至異化為純粹的對賭。
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