交通銀行(601328)：增長較為平衡，經(jīng)濟預(yù)判較為謹(jǐn)慎公司三季末的存貸比為 67%，公司認(rèn)為存貸比保持在 65%~70%之間較為合適，不會偏離太多，在某些特殊時期突破這個區(qū)間也是合理現(xiàn)象。3 季度息差探底回升，比 2 季度上升了 10 bp，主要是因為付息率的下降大于生息率。預(yù)計 4 季度的息差會有緩慢的提升，幅度不會太大。成本收入比的穩(wěn)中有降，年底有望實現(xiàn)。資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，三季度不良較多來自于信用卡，對未來趨勢判斷是積極而又謹(jǐn)慎。撥備覆蓋率逐步提高，信貸成本預(yù)期保持穩(wěn)定。發(fā)展中間業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)，推行內(nèi)評法，有利于資本充足率。公司目前還沒有補充資本的方案，監(jiān)管部門都要求各家銀行充足率較最低水平有一定的緩沖，交行目前的充足率還足夠，但下降余地已經(jīng)不多，中長期是有壓力的。預(yù)測交行 2009、2010 年分別實現(xiàn)凈利潤 310、374 億元， 同比分別增長 9.1%、20.6%；每股凈收益分別為 0.63 元、0.76 元；每股凈資產(chǎn)分別為 3.5 元、4.15 元，建議投資者關(guān)注......