航天信息(600271) ：軍工業(yè)務(wù)和資本運(yùn)作預(yù)期將打開(kāi)估值空間 公司的軍工業(yè)務(wù)處在高速發(fā)展初期。 2009 年 3 月控股華迪計(jì)算機(jī)之后，公司吸收了華 迪在軍事信息化領(lǐng)域的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，加上大股東航天科工集團(tuán)深厚的軍工背景，我們認(rèn)為公司的軍工業(yè)務(wù)正處在高速發(fā)展初期。雖然軍工業(yè)務(wù)在短期內(nèi)還難以釋放利潤(rùn)，但對(duì)估值有很強(qiáng)的提升作用。航天科工集團(tuán)計(jì)劃在 “ 十二五 ” 期間將航天信息建設(shè)為集團(tuán)信息化業(yè)務(wù)的資本市場(chǎng)平臺(tái)，在股東大會(huì)上也表達(dá)了對(duì)公司高度重視的態(tài)度。我們認(rèn)為航天科工集團(tuán)采取資本運(yùn)作的方式增強(qiáng)公司實(shí)力已成定局，但是具體措施和時(shí)間表還有待公布。我們預(yù)計(jì)公司的防偽稅控系統(tǒng)業(yè)務(wù)將維持平穩(wěn)增長(zhǎng) ，渠道分銷(xiāo)業(yè)務(wù)在 PC 升級(jí)熱潮之下有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，稅控收款機(jī)和財(cái)務(wù)軟件業(yè)務(wù)有望創(chuàng)造驚喜；在中長(zhǎng)期，公安信息化、 RFID 業(yè)務(wù)將依次成熟， 逐........