近日公司發(fā)布股權激勵計劃草案。行權價格35.6元，行權條件主要為2013年凈利潤增速不低于30%，2014年至2016年凈利潤復合增速不低于約50%。本次股權激勵計劃覆蓋員工層面較廣，能夠全面激勵公司經(jīng)營團隊，同時行權要求較高，彰顯公司管理層的決心和信心。

　　公司在生態(tài)修復領域擁有較為明顯技術優(yōu)勢，此外公司借助于IPO超募資金，適時介入收益率更高的市政園林領域，目前已簽署7個重大項目，總金額約19.5億元。截至2012年三季度末公司在手資金有5.4億元，另有10億元授信額度，足以支撐近兩年的業(yè)務發(fā)展。不過公司涉足市政園林領域時間尚短，所簽合同回款時間也以4:3:3為主，考慮到當前地方政府資金壓力較大，公司對于回款風險的控制能力還有待觀察。

　　預計公司2012年、2013年攤薄后每股收益為1.03元、1.4元，維持“謹慎推薦”評級。