根據(jù)決定板塊行情的“四維度”分析，運營商資本開支已經(jīng)公布，加上兩會政策吹風(fēng)期結(jié)束，通信設(shè)備領(lǐng)域催化劑完成兌現(xiàn)，預(yù)計短期設(shè)備領(lǐng)域公司行情平淡，市場將青睞于1季報有不錯表現(xiàn)的公司。對于虛擬運營領(lǐng)域，預(yù)計4月份移動通信業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)售試點方案正式稿有望出臺，市場前期對此方面已有較長時間冷淡，我們建議逐步進行配置。

    今年4G投資力度看政策推動。除中國聯(lián)通外，另兩家運營商均披露2013年資本開支預(yù)算。根據(jù)廠商的計劃與我們的判斷，預(yù)計今年行業(yè)資本開支將達到3816億元，同比增長11.7％。傳輸投資增速最高，達到37.2％。無線網(wǎng)絡(luò)由于中移動4G的投入開始恢復(fù)增長，增速為8.4％。從超預(yù)期可能來看，我們判斷4G投資最值得期待。我們認為，與以往不同的是，判斷今年行業(yè)的發(fā)展與投資應(yīng)更注重“決策層”的態(tài)度，而不應(yīng)僅關(guān)注于運營商經(jīng)營需求。若新一屆政府認同電信行業(yè)，或者說新一代通信網(wǎng)絡(luò)在未來中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與發(fā)展中的作用，其政策推動力很可能超市場預(yù)期。若是這樣，中電信4G試驗網(wǎng)投資將順利落實，而中國聯(lián)通也會相應(yīng)進行投入。