誤區(qū)一：任何情況下都能保本，誤區(qū)二：本金可100%保全；誤區(qū)三：保本基金等于0風(fēng)險(xiǎn) 據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：5只計(jì)入統(tǒng)計(jì)的保本型基金2008年平均收益率為-9.70%，相對(duì)于股票型基金2008年-50.63%的大幅虧損而言，低風(fēng)險(xiǎn)的保本基金無疑相當(dāng)具有吸引力。加上市場(chǎng)普遍認(rèn)為2009年債券基金很難再復(fù)制去年的高收益，因此，“2009年有望出現(xiàn)‘保本基金年’”。有市場(chǎng)人士如此表示。
2009年債券難以復(fù)制去年收益，保本基金或上位 截至目前，市場(chǎng)上共有5只保本基金在運(yùn)作。另外，第6只保本基金交銀保本于15日發(fā)售完畢。在目前國(guó)內(nèi)400余只基金中，保本基金占基金總數(shù)的不到2%，規(guī)模占比不到1%。
從2008年數(shù)據(jù)看，與2007年年底相比，偏股型基金的規(guī)模下降了1.5萬億元，而低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金的規(guī)模增量則分別達(dá)到1180.76億元、2122.31億元，增幅分別達(dá)174%、191%。在各類低風(fēng)險(xiǎn)基金中，只有保本型基金的規(guī)模增加數(shù)量較有限。
市場(chǎng)人士表示，在目前股票市場(chǎng)不確定性加劇的情況下，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制要求更高，債券型基金在2009年重新復(fù)制2008年的收益也比較困難，在這種情況下，投資者對(duì)保本型基金產(chǎn)品有較大需求空間，在2008年債券基金擔(dān)綱基金市場(chǎng)之后，不排除2009年出現(xiàn)一個(gè)“保本基金年”。盡管目前保本基金的創(chuàng)新存在著擔(dān)保資源缺乏等問題，但隨著金融創(chuàng)新的推進(jìn)和市場(chǎng)條件的完善，保本基金的數(shù)量和規(guī)模應(yīng)該會(huì)進(jìn)入一個(gè)較快的發(fā)展期。
40％股票上限比強(qiáng)債更具進(jìn)攻性 跟其它低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品相比，保本基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的一大優(yōu)勢(shì)在于“進(jìn)可攻，退可守”。強(qiáng)債基金也有一定的“進(jìn)攻”特性，股票最高投資比例可以達(dá)到20%。與目前基金市場(chǎng)上發(fā)行的20多只強(qiáng)債基金進(jìn)行對(duì)比，保本基金在牛市中需要比強(qiáng)債更具進(jìn)攻性，股票倉位能夠達(dá)到35%或40%，在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也非常重視股票市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
“以保本基金來等待牛市，是在振蕩市場(chǎng)中較為安全的選擇。畢竟，宏觀經(jīng)濟(jì)還難言樂觀，股市風(fēng)險(xiǎn)依然存在。保本基金的優(yōu)勢(shì)在于，通過保本資產(chǎn)與收益資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)配置和有效的組合管理，確保保本周期到期日的本金安全，同時(shí)分享股市寬幅波動(dòng)所帶來的投資收益�！苯汇y投資總監(jiān)李旭利表示。
長(zhǎng)江證券研究員黃媛分析：“根據(jù)目前國(guó)內(nèi)保本基金5年的運(yùn)作實(shí)踐顯示，保本基金表現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)特征，在熊市中退可安心保本、牛市中進(jìn)可適當(dāng)分享股市收益�！�
“對(duì)于保本基金在完整保本周期內(nèi)的業(yè)績(jī)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)看到，他們均取得不同程度的正收益。雖然除了南方避險(xiǎn)增值1之外，其它保本基金均跑輸指數(shù)，但是表現(xiàn)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同樣低風(fēng)險(xiǎn)的三年定期銀行存款。因此，如果投資者有一筆資金，并且在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間不需要使用這筆錢，又不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，那么這部分資金比較適合購買保本基金，收益率比三年定期銀行存款要高出許多。”
風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)參與比率影響回報(bào)率 不過，雖然同為保本基金，不同保本基金之間的收益率同樣有差別。據(jù)銀河證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2008年列入排名的3只保本基金收益分別為：金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本-3.07%，銀行保本增值（二期）-5.66%，南方避險(xiǎn)增值-20.38%。收益最好的和最差的保本基金之間相差17%的收益率。
“保本基金的回報(bào)潛力主要由其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的參與比率和運(yùn)作情況所決定。”好買基金資深分析師曾令華表示。
金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本基金規(guī)定的債券資產(chǎn)投資比例為0—95%，股票資產(chǎn)投資比例為0—60%，資產(chǎn)配置比較靈活。2008年二季度末，該基金債券資產(chǎn)投資比例為93.73%，三季度末為94.19%。顯然，2008年高債券倉位的策略使其獲得了相對(duì)較好的收益。
相比之下，2008年二季度末，南方避險(xiǎn)增值債券資產(chǎn)投資比例為73.03%，三季度末為81.78%。相對(duì)較低的債券倉位和較高的股票倉位也直接導(dǎo)致了南方避險(xiǎn)增值在2008年大幅下跌的市場(chǎng)中收益率表現(xiàn)差于金元比聯(lián)寶石動(dòng)力。
保本基金投資3大誤區(qū)
誤區(qū)一：任何情況下都能保本 雖然被稱為是保本基金，但并不是在任何情況下贖回都能保證保本。保本基金，就是用債券利息確保本金的安全，然后用小部分的股票投資去博取更高的收益，保障所投本金的安全確實(shí)是其最大的特點(diǎn)和賣點(diǎn)。但是，投資保本基金卻并不意味著本金時(shí)時(shí)刻刻都有保障。
保本基金的保本是有條件的，投資者只有在認(rèn)購期購買并持有到期，才能享有當(dāng)期的保本，也就是全程參與才能保本。如果投資者在保本周期到期前因急需資金而提前贖回基金，則只能按當(dāng)時(shí)凈值贖回手中所持有的基金份額，如有虧損則需自己承擔(dān)虧損部分。
另外，目前多數(shù)的保本基金，只有在募集期認(rèn)購才保本，而在基金成立之后申購保本基金，即使持有至到期也不能享有基金的保本條款。
德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示：“在保本周期開始后，由于保本基金已開始投資于股票，這時(shí)候買入保本基金就不再是零風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在熊市時(shí)期有虧損的可能�！�
誤區(qū)二：本金可100%保全 保本基金保不保本有前提，而其所保的“本”其實(shí)也有門道，并非所有的保本基金都能保障100%的投資金額。
保本基金的保本金額即其保證投資者持有到期可獲得的金額。據(jù)了解，在保本的范圍上，保本基金大致可分為“完全保本但不保息”、“完全保本及保障利息”及“只保障部分本金及固定利息收入”三種。
也就是說，保本基金為提高基金分享證券市場(chǎng)收益的能力，也可以在保本條款中只保證一部分，如95%的本金。在這種情況下，基民持有基金到期也可能只能拿回一定比例，如95%的本金，而不是全部。
誤區(qū)三：保本基金等于0風(fēng)險(xiǎn) 如果不考慮通貨膨脹因素的話，保本基金基本是無風(fēng)險(xiǎn)概念的�？墒窃诂F(xiàn)實(shí)投資中， 雖然保本基金可以保證基民在持有到期后至少得到本金金額或凈額，但基民也不能忘記了利率和CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）的存在。
而如果以年通脹率5%計(jì)算，投資100萬元即使全保本，10年后的實(shí)際價(jià)值也就只有61.39萬元，通貨膨脹就會(huì)侵蝕近40%的本金。
