天壇生物復牌消除同業(yè)競爭迎來最后一步，天壇生物復牌血液制品行業(yè)要有新老大？

　　停牌一個月后，天壇生物復牌（600161.SH）資產(chǎn)重組初步方案浮出水面，這意味著該公司同業(yè)競爭問題有望在承諾期內(nèi)徹底解決，血液制品航母即將誕生啟航。

　　根據(jù)近日天壇生物發(fā)布的重組框架，此次交易初步方案是公司擬向控股股東中國生物技術股份有限公司（下稱中國生物）購買資產(chǎn)，交易方式為現(xiàn)金；同時控股股東將其下屬經(jīng)營血液制品業(yè)務資產(chǎn)以作價入股天壇生物控股子公司成都蓉生藥業(yè)有限責任公司（下稱成都蓉生）等方式轉入上市公司。

　　根據(jù)公告，中國生物下屬經(jīng)營血液制品業(yè)務資產(chǎn)主要包括3家子公司，即蘭州生物制品研究所有限責任公司（下稱蘭州所）、上海生物制品研究所有限責任公司（下稱上海所）和武漢生物制品研究所有限責任公司（下稱武漢所）。

　　這次重組已經(jīng)讓天壇生物和投資者等了太久，如果最終順利實施，意味著纏繞天壇生物和控股股東中國生物多年的同業(yè)競爭問題將得到徹底解決，中國生物籌備上市也將掃除障礙。

　　雙方之間的同業(yè)競爭久懸未決。中國生物于2007年成為天壇生物控股股東，其在當時的收購報告書中表示：“將在3到5年完成各大生物制品研究所的業(yè)務整合及改制上市工作……逐步減少直至消除天壇生物與集團由于歷史原因形成的同業(yè)競爭。”

　　但此后進展緩慢，直到2009年天壇生物完成收購成都蓉生90%股權，進一步整合血液制品業(yè)務后，中國生物表示，力爭在5至6年的時間內(nèi)逐步消除同業(yè)競爭；2011年3月，中國生物又承諾：5年內(nèi)消除與天壇生物之間的同業(yè)競爭。

　　但5年時間已過，同業(yè)競爭問題依舊懸而未解。去年2月，中國生物再次作出承諾：確定將天壇生物建設成下屬唯一的血液制品業(yè)務平臺，即將血液制品業(yè)務的主要資產(chǎn)轉入上市公司，天壇生物將疫苗資產(chǎn)業(yè)務的相關資產(chǎn)的控制權轉移給中國生物。同時承諾將于2018年3月15日之前消除雙方的同業(yè)競爭。

　　這吹響了解決天壇生物同業(yè)競爭的最后號角，并在今年進入實施階段。今年3月，天壇生物發(fā)布報告書，以現(xiàn)金14.03億元的價格將北京北生研生物制品有限公司100%的股權以及以現(xiàn)金4.03億元的價格將長春祈健生物制品有限公司51%的股權出售給中國生物；同時控股子公司成都蓉生以現(xiàn)金3.61億元向中國生物購買經(jīng)營血液制品業(yè)務的貴州中泰生物科技有限公司（下稱貴州中泰）80%的股權。

　　上述交易于今年4月底完成后，天壇生物疫苗制品業(yè)務的相關資產(chǎn)已全部轉移，與中國生物在疫苗制品業(yè)務方面的同業(yè)競爭徹底消除。但在血液制品業(yè)務方面，中國生物下屬子公司蘭州所、上海所、武漢所仍從事部分血液制品業(yè)務，徹底解決同業(yè)競爭問題仍需最后一步。

　　隨著承諾期限不斷臨近，中國生物也不得不再次進行籌劃。天壇生物于今年10月16日下午起再次停牌進入重組，徹底解決同業(yè)競爭問題迎來倒計時。

　　根據(jù)目前的初步方案，中國生物下屬經(jīng)營的血液制品業(yè)務資產(chǎn)將注入天壇生物，不僅同業(yè)競爭問題有望在承諾期限內(nèi)徹底解決，而且也將攪動血液制品行業(yè)現(xiàn)有格局，天壇生物有望逆襲成為行業(yè)龍頭老大。

　　作為供需缺口較大和未來高景氣度的行業(yè)，血液制品行業(yè)內(nèi)部整合兼并不斷。目前國內(nèi)僅有30家左右的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，基本形成了以上海萊士(20.070, -0.12, -0.59%)、華蘭生物(29.570, -0.73, -2.41%)、天壇生物等第一梯隊為代表的市場競爭格局。

　　血液制品屬于生物制品行業(yè)的細分行業(yè)，主要以健康人血漿為原料。因此，血液制品企業(yè)盈利能力主要由漿站數(shù)量、采漿量以及血液質量決定。

 

天壇生物復牌：

 

　　根據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計，目前擁有血漿站最多的屬于上海萊士，截至目前共擁有39家采漿站（含2家在建、今年7月新獲批設置1家），其中有3家是其全資子公司同路生物于今年10月以7305萬元受讓而來。去年該公司采漿量近900噸，今年有望獲得突破。

　　華蘭生物雖然漿站數(shù)量遠低于上海萊士，但采漿量卻處于領先地位。目前華蘭生物共有單采血漿站24