南都電源股票代碼，南都電源(14.670, -0.03, -0.20%)“亂燉”。

 

南都電源股票代碼：

 

　　2017年10月30日，南都電源（300068.SZ）公告稱，預(yù)計(jì)全年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)五至八成。主要原因?yàn)�，本期完成了安徽華鉑再生資源科技有限公司（下稱“華鉑科技”）的并購重組，帶來了收入及利潤(rùn)的增長(zhǎng)；同時(shí)，儲(chǔ)能產(chǎn)品本期銷售收入比上年同期大幅增長(zhǎng)，利潤(rùn)貢獻(xiàn)有所增加。

 

　　隨后的11月14日公告稱，預(yù)中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)基站用磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品集中采購項(xiàng)目，中標(biāo)金額預(yù)估為2億元。

 

　　2018年1月10日，一篇《南都電源建造的全球最大商用儲(chǔ)能電站并網(wǎng)運(yùn)行》搶灘各路媒體。

 

　　諸多利好接連出臺(tái)，終于，1月16日，南都電源《2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告》正式出爐，修正后的預(yù)計(jì)盈利同比增長(zhǎng)幅度為10%-40%，低于前次業(yè)績(jī)預(yù)告中的增幅，主要原因?yàn)�，華鉑科技實(shí)際毛利率下降，且產(chǎn)量又受到四季度北方地區(qū)天然氣供應(yīng)短缺影響，合計(jì)影響業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)7100萬元；電動(dòng)自行車電池業(yè)務(wù)銷售未達(dá)預(yù)期及天然氣供應(yīng)短缺影響產(chǎn)量，影響業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)2266萬元；通信鉛蓄電池產(chǎn)品實(shí)際毛利率下降，相應(yīng)影響業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)3060萬元；政府補(bǔ)貼項(xiàng)目驗(yàn)收沒有在預(yù)期時(shí)間內(nèi)完成，減少了當(dāng)期收益確認(rèn)2183萬元。

 

　　數(shù)月前的種種利好，轉(zhuǎn)眼不那么光鮮了。而南都電源股價(jià)大跌，十幾億元市值灰飛煙滅。

 

　　在風(fēng)口中華麗上市

 

　　2009年，十年磨一劍的創(chuàng)業(yè)板正式推出，由于一大批專家、利益相關(guān)人士的建議，新股發(fā)行進(jìn)入市夢(mèng)率時(shí)期，幾十倍上百倍的市盈率不斷涌現(xiàn)。南都電源就在這個(gè)風(fēng)口華麗上市。

 

　　成立于1997年12月的南都電源在2010年4月以54.10倍市盈率募集資金20.46億元，超募資金金額為14.54億元，順利登陸創(chuàng)業(yè)板。以南都電源申報(bào)期間每年平均1億元凈利潤(rùn)計(jì)算，需要20年才能賺到20億元。然而，這次募資只是南都電源熱身而已，上市七年，利用上市公司資本平臺(tái)，南都電源實(shí)施增發(fā)、發(fā)行債券，募集金額高達(dá)近70億元。

 

　　南都電源主營(yíng)通信后備電源、儲(chǔ)能電源、動(dòng)力電源及其系統(tǒng)，主要產(chǎn)品為“南都”牌高容量閥控密封蓄電池。上市前的業(yè)績(jī)非常靚麗，即使2008年席卷全球的金融危機(jī)也阻擋不了其爆發(fā)性增長(zhǎng)的步伐。

 

　　招股書顯示，公司新產(chǎn)品開發(fā)的數(shù)量及廣度在同行內(nèi)居于領(lǐng)先地位。也是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品系列最齊全的企業(yè)之一。募集資金投向主業(yè)，效應(yīng)據(jù)稱相當(dāng)不錯(cuò)。

 

　　然后，巨額資金到位后，南都電源卻出現(xiàn)了意想不到的變化。

 

　　業(yè)績(jī)迅速變臉

 

　　號(hào)稱擁有“技術(shù)優(yōu)勢(shì)、團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)、品牌與質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、產(chǎn)品比較優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)與渠道優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)”六大優(yōu)勢(shì)的南都電源在募集資金到位后，歸還了大部分銀行借款，加上巨額募集資金利息收入，財(cái)務(wù)費(fèi)用從2009年的2167.98萬元銳減至2010年的-810.41萬元，單此一項(xiàng)，南都電源就可以增加近3000萬元利潤(rùn)，研發(fā)支出開始資本化可以增加利潤(rùn)892萬元，但2010年南都電源的凈利潤(rùn)依然下滑49.23%，與下滑50%的紅線擦肩而過。

 

　　在2010年年報(bào)中，南都電源大倒苦水，表示由于市場(chǎng)總體需求下降，競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料價(jià)格又大幅上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品成本上升，毛利率下降，利潤(rùn)減少。

 

　　為了避免業(yè)績(jī)繼續(xù)惡化可能引發(fā)的連鎖反應(yīng)，2011年9月，南都電源收購了界首市華宇電源有限公司（隨后更名為界首市南都華宇電源有限公司，下稱“華宇電源”）51%股權(quán)和浙江長(zhǎng)興五峰電源有限公司（隨后更名為浙江長(zhǎng)興南都電源有限公司，下稱“五峰電源”）80%股權(quán)。收購的上述兩家企業(yè)從2011年四季度開始納入公司合并報(bào)表范圍，兩家公司合計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2072.71萬元。

 

　　并購效應(yīng)立竿見影，加上研發(fā)支出資本化增加2450萬元，但南都電源2011年的凈利潤(rùn)還是下滑了12.67%。剔除上述兩家公司并購因素后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降7.68%，凈利潤(rùn)同比下降38.05%。2011年凈利潤(rùn)只有7129.84萬元，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用-1483.71萬元。

 

　　到處并購送溫暖

 

　　2012年1月，南都電源對(duì)成都國(guó)艦新能源股份有限公司（隨后更名為四川南都國(guó)艦新能源股份有限公司，下稱“南都國(guó)艦”）單方增資并受讓部分股權(quán)，增