近期，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)反彈，吸引市場投資者關(guān)注。自今年2月份以來，創(chuàng)業(yè)板指一度漲逾10%，明顯好于同期的滬指，指數(shù)也一度突破1900點。進入3月份，隨著上市公司年報業(yè)績和一季報業(yè)績同時展開，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績能否觸底回升成為市場關(guān)注的焦點。

    安信證券認為，創(chuàng)業(yè)板2018年或?qū)⒂瓉砻黠@的業(yè)績修復(fù)，尤其是以創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股為代表的大市值公司，其盈利基本面將明顯強于板塊平均水平。

    創(chuàng)業(yè)板指業(yè)績能夠觸底回升主要基于以下幾個理由：

    1、重點行業(yè)盈利后周期性（傳媒、環(huán)保、計算機等）顯現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生增速回升；

    2、并購標的業(yè)績環(huán)比回升，商譽減值的負面效應(yīng)好于預(yù)期，趨勢是逐漸減小。

    3、2017年業(yè)績大量排爆使得今年基數(shù)效應(yīng)增強，此前暴雷現(xiàn)象已被官方媒體和監(jiān)管機構(gòu)嚴厲批評，隨意暴雷現(xiàn)象或?qū)⑹諗浚?/p>

    4、權(quán)重股業(yè)績由過去拖累轉(zhuǎn)為提供貢獻，例如溫氏股份。

    5、新時代背景下重點提倡新經(jīng)濟，作為新經(jīng)濟代表的創(chuàng)業(yè)板或?qū)⒌玫礁�多的政策支持與時代紅利。

    安信證券經(jīng)過分析后，預(yù)計2018年創(chuàng)業(yè)板凈利潤增速較2017年由-2.35%顯著上升至10.32%；創(chuàng)業(yè)板非金融剔除溫氏股份、樂視網(wǎng)后，凈利潤增速從16.91%上升至20.27%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)非金融剔除溫氏股份后，凈利潤增速上升至25.23%。值得注意的是2017Q4創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)超預(yù)期下跌，單季度增速環(huán)比從20%以上跌落至負值，這在創(chuàng)業(yè)板歷史盈利走勢上前所未見，尤其是在前三季度盈利平穩(wěn)向好的大背景下出現(xiàn)斷崖式下滑令人深思。

    進一步來看創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部盈利結(jié)構(gòu)，大市值公司盈利占優(yōu)，優(yōu)選創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股，首選創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)成分股。從2010年以來，創(chuàng)業(yè)板市值100億元以上的公司業(yè)績明顯好于100億以下的公司。在創(chuàng)業(yè)板80%上市公司低于100億市值的背景下，無疑創(chuàng)業(yè)板指數(shù)所包含的前100支股票成為優(yōu)選的投資標的。進一步優(yōu)中選優(yōu)，安信證券認為創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)成分股或?qū)⑹莿?chuàng)業(yè)板基本面投資的首選標的。