一般來說,直接融資利率要低于間接融資利率。但是實踐中,由于信貸利率高低受到存款利率、同業(yè)競爭以及銀行體制性因素等多方面影響,信貸利率市場化進程較慢。2004年10月29日才完全放開了商業(yè)銀行貸款利率上限,但是在實際貸款過程中,由于對優(yōu)質客戶的競爭激烈、商業(yè)銀行對于風險定價能力的不足以及商業(yè)銀行可以通過管制存款利率來將貸款成本向存款人轉嫁等因素,因此出現(xiàn)一方面商業(yè)銀行對中小企業(yè)出現(xiàn)“借貸”,另一方面對于優(yōu)質的大企業(yè)采取優(yōu)惠利率的現(xiàn)象,這直接導致了優(yōu)質企業(yè)尤其是具有發(fā)債潛力的企業(yè)間接融資的成本降低,從而降低了企業(yè)發(fā)行債券的意愿或者即使發(fā)債也要求降低發(fā)行成本,這對企業(yè)債發(fā)行造成了新的困難。