投資要點(diǎn)

 

    　　據(jù)“財聯(lián)社”電報，權(quán)威人士表示新一輪汽車下鄉(xiāng)政策最快將于本月出臺。據(jù)“財聯(lián)社”5 月13 日報道，有權(quán)威人士透露新一輪“汽車下鄉(xiāng)”政策將于近期發(fā)布。歷史上全國范圍內(nèi)有兩輪比較大的汽車下鄉(xiāng)政策支持汽車銷售龍頭股，一次是2009-2010 年中央財政安排資金對全國范圍類農(nóng)民增購和換購特定類型汽車進(jìn)行一次性補(bǔ)貼，一次為2020、2021 年中央政府鼓勵有條件的地方出臺政策支持新能源汽車下鄉(xiāng)。今年公共衛(wèi)生事件以來汽車龍頭股受到?jīng)_擊較大，如果后續(xù)有汽車下鄉(xiāng)類政策出臺將對汽車產(chǎn)銷恢復(fù)形成有力支持。

 

    　　因原材料價格上漲，蔚來ET7 及大眾全系車宣布調(diào)價。5 月13 日，蔚來汽車龍頭股宣布，由于上游原材料價格上漲，自5 月23 日起，蔚來ET7 全系價格上調(diào)1 萬元。亦受供應(yīng)鏈短缺及上游原材料價格上漲影響，5 月11 日大眾品牌全系車型調(diào)價。新能源車型（含 ID.純電系列，PHEV 插電混動系列）上調(diào)幅度為 3000 元至 5000 元不等；燃油車型上調(diào)幅度為 1000 元至 3000 元不等。今年以來，特斯拉、比亞迪、大眾、廣汽、蔚來、小鵬、理想、哪吒、零跑、極氪、飛凡等均有不同程度漲價。

 

    　　投資建議：戰(zhàn)術(shù)謹(jǐn)慎，戰(zhàn)略樂觀，在5,6 月綜合三個因素建倉汽車優(yōu)質(zhì)公司！當(dāng)前時點(diǎn)，我們認(rèn)為一方面戰(zhàn)略樂觀，汽車整體已在中期底部區(qū)域，2022 年二季度末有望迎來基本面的向上拐點(diǎn)，行業(yè)配置吸引力隨行業(yè)逐步恢復(fù)將不斷提升；另一方面戰(zhàn)術(shù)謹(jǐn)慎，4-5月月度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沖擊，公共衛(wèi)生事件或反復(fù)，二季報擔(dān)憂或?qū)Π鍓K形成階段壓制。整體而言，我們建議5-6 月綜合考慮三個維度擇機(jī)配置優(yōu)質(zhì)公司：短期Q2 業(yè)績強(qiáng)于行業(yè)（出口鏈條，受益貶值），估值壓縮到位（前期回調(diào)多），中期成長邏輯強(qiáng)（受益電動智能趨勢，經(jīng)營拐點(diǎn)等）。具體推薦：1）受益電動智能新趨勢的福耀玻璃(天幕趨勢、飾條反轉(zhuǎn)）、科博達(dá)（域控制器）、愛柯迪（一體壓鑄、底盤輕量化）、保隆科技（傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)入復(fù)蘇周期，ADAS，空懸等新業(yè)務(wù)逐步兌現(xiàn)）、中鼎股份（空氣懸架趨勢，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、伯特利（IBS 逐步兌現(xiàn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)龍頭股復(fù)蘇）；2）受益特斯拉放量的拓普集團(tuán)（受益特斯拉以及北美電動車大周期，智能時代集成化供應(yīng)趨勢）、銀輪股份（新能源乘用車進(jìn)入放量周期）、精鍛科技龍頭股（產(chǎn)能周期啟動，產(chǎn)能釋放期）；3）自主崛起的整車龍頭，比亞迪、廣汽集團(tuán)、長城汽車、吉利汽車（港股團(tuán)隊覆蓋）。另外建議關(guān)注混動受益標(biāo)的貝斯特、菱電電控。

 

    　　風(fēng)險提示：乘用車龍頭股復(fù)蘇不及預(yù)期；原材料價格波動；汽車芯片再度緊缺；公共衛(wèi)生事件反復(fù)沖擊

 

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