新紀(jì)元開啟，特斯拉人形機(jī)器人有望引領(lǐng)萬億級藍(lán)海市場。人形機(jī)器人更被譽(yù)為機(jī)器人龍頭股皇冠上的明珠。在所有機(jī)器人的研發(fā)中，人形機(jī)器人的挑戰(zhàn)難度是業(yè)界公認(rèn)最高的。近日，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克在推特上稱，特斯拉可能在幾個月內(nèi)推出能夠運(yùn)轉(zhuǎn)的人形機(jī)器人原型，他為此將這家電動汽車制造商的第二個人工智能日推遲到9 月30 日。Tesla Bot 可能是2022 年最重要的產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目，第一版有望在2023 年投入生產(chǎn)，其將用來填補(bǔ)勞動力缺口。從公布的參數(shù)看，Optimus 身高1.72m，重量57kg，負(fù)載20kg（手臂附加5kg），行走速度2m/s，其運(yùn)用了特斯拉最先進(jìn)的AI 技術(shù)，并基于視覺神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)系統(tǒng)預(yù)測能力的自動駕駛技術(shù)驅(qū)動，其大腦是算力極強(qiáng)的DOJO D1 超級計(jì)算芯片，Optimus 機(jī)器人的推出，代表著特斯拉在人工智能上邁出了一大步，具備極強(qiáng)的標(biāo)桿帶頭作用，將為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈帶來重大發(fā)展機(jī)遇。考慮到特斯拉汽車概念股在中國售價(jià)最低為30 萬元左右，預(yù)計(jì)Optimus機(jī)器人的單體價(jià)格大體將位于17-30 萬元之間。根據(jù)國際勞工組織數(shù)據(jù)，2021 年全球勞動人口總數(shù)約34.5 億人，假設(shè)其中約11.6%的勞動者被機(jī)器人取代，按價(jià)格25 萬元計(jì)算，全球人形機(jī)器人市場空間可達(dá)100 萬億級別。

 

    核心零部件成本占比超70%，機(jī)器代人浪潮下相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。

 

    機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的上游主要為零部件供應(yīng)商，核心零部件為伺服系統(tǒng)、減速器、控制系統(tǒng)等；產(chǎn)業(yè)鏈的中游為機(jī)器人本體提供商與集成供應(yīng)商，主要負(fù)責(zé)機(jī)器人本體的生產(chǎn)，并根據(jù)不同的應(yīng)有場景和用途進(jìn)行有針對性地系統(tǒng)集成和軟件二次開發(fā)。下游包括工業(yè)應(yīng)用與服務(wù)應(yīng)用，工業(yè)應(yīng)用主要為汽車、電子、金屬加工等產(chǎn)業(yè)，服務(wù)應(yīng)用范圍較廣，主要從事維護(hù)保養(yǎng)、修理、運(yùn)輸、清潔、保安、救援、監(jiān)護(hù)等工作。其中上游核心零部機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，以工業(yè)機(jī)器人龍頭股為例，按成本拆分，減速器/伺服系統(tǒng)/控制系統(tǒng)/本體制造分別占機(jī)器人成本的35%/25%/10%/15%，其中核心零部件成本合計(jì)約70%，從目前特斯拉公布的應(yīng)用范圍來看，人形機(jī)器人為服務(wù)機(jī)器人的技術(shù)升級，涉及到自動駕駛、視覺導(dǎo)航、傳感器技術(shù)等多種技術(shù)融合，機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈方面主要涉及到伺服電機(jī)、減速機(jī)、控制系統(tǒng)、驅(qū)動器與機(jī)器視覺等方面，我們認(rèn)為，特斯拉人形機(jī)器人推出有望加速機(jī)器代人浪潮來襲，上游核心零部件、機(jī)器視覺等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望直接受益。

 

    重點(diǎn)公司龍頭股推薦：我們認(rèn)為，特斯拉人形機(jī)器人推出具備極強(qiáng)標(biāo)桿意義，從產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)，我們建議重點(diǎn)關(guān)注：1）三花智控：特斯拉熱管理系統(tǒng)穩(wěn)定供應(yīng)商，后續(xù)有望深度合作；2）中科三環(huán)：全球高性能釹鐵硼頂級供應(yīng)商之一，稀土永磁電機(jī)滲透率提升下公司有望持續(xù)受益；3）雙環(huán)傳動：國內(nèi)RV 減速機(jī)頭部玩家；4）綠的諧波：國內(nèi)諧波減速就領(lǐng)跑者，持續(xù)受益于國產(chǎn)替代；5）江蘇雷利：中高端微特電機(jī)領(lǐng)軍企業(yè)，外延并購切入高景氣賽道；6）鳴志電器：混合式步進(jìn)電機(jī)龍頭，打造系統(tǒng)級運(yùn)動控制解決方案供應(yīng)商。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：特斯拉人形機(jī)器人延遲發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)；銷量不達(dá)預(yù)期、經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期

 

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