本周觀點(diǎn)：青萍之末，曙光在前

 

    　　我們將2022 年商品房銷售概念股面積及銷售額累計(jì)同比增速從同比-9%、-8%，分別下修至-15.5%和-19.7%。投資方面，我們預(yù)判三季度基本面出現(xiàn)趨勢性回升，土地購置費(fèi)的趨勢性回暖可能在四季度中后期，即重點(diǎn)22 城市第三輪土拍階段。我們將全年新開工面積同比增速由-10%下修至-21.3%。綜合以上預(yù)期，我們維持全年開發(fā)投資同比增速約-6.3%的判斷。

 

    　　上周行情回顧

 

    　　上周滬深300 指數(shù)上漲1.64%，房地產(chǎn)開發(fā)板塊上漲4.31%，房地產(chǎn)服務(wù)龍頭股板塊上漲2.90%，其中物業(yè)管理子板塊上漲5.08%。

 

    　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)

 

    　　參照2014 年周期，政策全面啟動(dòng)到銷售見底的時(shí)滯約2 個(gè)季度。從2021H2的點(diǎn)點(diǎn)星光到2022Q2 的星火燎原，政策寬松預(yù)期明確，疊加基數(shù)效應(yīng)，我們預(yù)計(jì)政策與銷售的共振在2022Q3 出現(xiàn)。針對(duì)民企的政策仍有望持續(xù)改善，Q3 先把握共振行情，再關(guān)注困境反轉(zhuǎn)企業(yè)。推薦金地集團(tuán)龍頭股、濱江集團(tuán)、華發(fā)股份等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情、行業(yè)政策、行業(yè)基本面下行、部分房企經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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