市場行情回顧： 本周機械設(shè)備指數(shù)上漲3.94%，滬深300 指數(shù)下跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板龍頭股指下跌0.84%。機械設(shè)備在全部28 個行業(yè)中漲跌幅排名第4 位。剔除負(fù)值后，機械行業(yè)估值水平28.9（整體法）。本周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是航運裝備、機床工具、激光；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是光伏設(shè)備、機器人、風(fēng)電設(shè)備。

 

    周關(guān)注：6 月通用設(shè)備產(chǎn)量增速邊際好轉(zhuǎn)，光伏裝機有望開啟加速模式

 

    通用設(shè)備概念股產(chǎn)量增速邊際好轉(zhuǎn)，工程機械下半年有望回暖。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)推進(jìn)，市場需求逐步釋放，疊加供應(yīng)鏈修復(fù)，6 月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長9.9%，增速環(huán)比提高2.9pct；1-6 月累計增速10.4%。工業(yè)機器人、金屬切削機床等通用設(shè)備產(chǎn)量邊際好轉(zhuǎn)，6 月我國工業(yè)機器人單月產(chǎn)量增速轉(zhuǎn)正，產(chǎn)量為46144 臺，同比增長2.5%；1-6 月累計產(chǎn)量202436 臺，同比下降11.2%。金屬切削機床產(chǎn)量5.28萬臺。同比下降11.7%，降幅比上月大幅收窄6.3pct；1-6 月累計產(chǎn)量29.01 萬臺，同比下降7.3%。在高基數(shù)壓力緩解，穩(wěn)增長一攬子政策逐步落地，出口市場保持強勁等多重因素的作用下，工程機械有望下半年回暖。根據(jù)CME 預(yù)測，7 月挖機銷量增速有望實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，預(yù)計銷量約為18700 臺，同比增長8%左右。

 

    光伏裝機進(jìn)入加速模式，技術(shù)革新帶動設(shè)備投資機遇。今年上半年，光伏產(chǎn)業(yè)延續(xù)高景氣，光伏發(fā)電裝機30.88GW，同比增長137.4%；出口總額約259 億美元，同比增長113%。目前已有25 省市自治區(qū)明確“十四五”期間風(fēng)光裝機規(guī)劃，其中光伏新增裝機規(guī)模超392.16GW，未來四年新增344.48GW。中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華在“光伏行業(yè)2022 年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢展望研討會”上表示，通過對各省裝機規(guī)劃了解看，樂觀預(yù)計光伏市場或?qū)㈤_啟加速模式，并將今年新增裝機預(yù)測調(diào)高10GW，預(yù)計全年實現(xiàn)85-100GW。從全球來看，預(yù)計今年將新增裝機205-250GW。另一方面，光伏產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)變革持續(xù)推進(jìn)。隨著成本的降低和良率的提升，N 型電池片擴產(chǎn)速度不斷加快，2022 年上半年擴產(chǎn)項目占電池片總?cè)萘康娜�分之一，市占率進(jìn)一步提高，CPIA 預(yù)測到2027 年N 型電池量產(chǎn)線市占比將超50%。

 

    鈣鈦礦薄膜電池作為第三代太陽能電池的代表，具有成本低、效率高、工藝簡單且可柔性制備特點，在疊層模式下轉(zhuǎn)換效率有望達(dá)40%以上，目前在建及規(guī)劃產(chǎn)能向GW 級邁進(jìn)，涂布、磁控、蒸鍍、激光等相關(guān)設(shè)備有望持續(xù)受益。

 

    投資建議：長期看好具備較高投資價值的景氣賽道優(yōu)質(zhì)個股，重點細(xì)分方向包括光伏設(shè)備（N 型電池片產(chǎn)業(yè)化帶來的設(shè)備投資）、新能源汽車相關(guān)裝備（鋰電、氫能、儲能、充換電等方向設(shè)備投資）、工業(yè)機器人、工業(yè)母機龍頭股、專精特新等領(lǐng)域。

 

    風(fēng)險提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)龍頭股投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等。

 

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