周專(zhuān)題：醫(yī)美監(jiān)管方式或更趨靈活醫(yī)美行業(yè)龍頭股發(fā)展至今，監(jiān)管政策可分為以下四個(gè)階段：（1）1994年醫(yī)美政策開(kāi)始出臺(tái)，發(fā)布《醫(yī)療機(jī)構(gòu)基本標(biāo)準(zhǔn)》，規(guī)定了美容醫(yī)院等醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)的基本標(biāo)準(zhǔn)2002 年規(guī)定了醫(yī)美醫(yī)生必須持有執(zhí)業(yè)資格，2009 年規(guī)定對(duì)醫(yī)美項(xiàng)目進(jìn)行分級(jí)管理。（2）2010 年開(kāi)始，由于醫(yī)美事故頻發(fā)，國(guó)家加強(qiáng)醫(yī)美監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)非法醫(yī)美的打擊力度，2011/2013/2017 年多次開(kāi)展打擊非法醫(yī)美專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)。2018 年，國(guó)務(wù)院辦公室要求到2020 年實(shí)現(xiàn)醫(yī)療衛(wèi)生監(jiān)管的法治化、規(guī)范化。

 

    　�。�3）2021 年隨著醫(yī)美行業(yè)龍頭股的快速發(fā)展，醫(yī)美亂象引起眾多消費(fèi)者龍頭股的關(guān)注，強(qiáng)監(jiān)管政策陸續(xù)出臺(tái)。2021 年8 月八部委要求嚴(yán)厲打擊非法開(kāi)展醫(yī)療美容相關(guān)活動(dòng)的行為；2021 年11 月發(fā)布的《醫(yī)療美容廣告執(zhí)法指南》中指出廣告主必須依法取得醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證才能發(fā)布或者委托發(fā)布醫(yī)療美容廣告；今年2 月小紅書(shū)開(kāi)展醫(yī)美品類(lèi)專(zhuān)項(xiàng)治理行動(dòng)，取消對(duì)私立醫(yī)美機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)認(rèn)證，行業(yè)進(jìn)一步向規(guī)范化發(fā)展。（4）2022 年7 月底，深圳發(fā)改委發(fā)布《深圳市促進(jìn)大健康產(chǎn)業(yè)集群高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，鼓勵(lì)發(fā)展醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)龍頭股。該措施由單一的加大對(duì)非合規(guī)產(chǎn)品和機(jī)構(gòu)的打擊和處罰，轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)規(guī)范化產(chǎn)品的發(fā)展，預(yù)計(jì)未來(lái)的監(jiān)管政策將更加靈活。

 

    　　投資建議

 

    　�。�1）化妝品行業(yè)：持續(xù)關(guān)注具有較強(qiáng)研發(fā)能力和品牌力的頭部化妝品品牌。關(guān)注：【貝泰妮】細(xì)分敏感肌護(hù)膚領(lǐng)域龍頭；【珀萊雅】多元化的優(yōu)質(zhì)品牌商；【上海家化】多品類(lèi)發(fā)展，不斷創(chuàng)新打造新單品；【丸美股份】主打中高端，擁有豐富營(yíng)銷(xiāo)、經(jīng)銷(xiāo)渠道；【水羊股份】運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)，品類(lèi)結(jié)構(gòu)逐漸改善。

 

    　�。�2）醫(yī)美行業(yè)概念股：隨著疫情防控常態(tài)化，醫(yī)美線下門(mén)店人流逐步恢復(fù)，看好醫(yī)美復(fù)蘇。關(guān)注擁有研發(fā)壁壘的上游優(yōu)質(zhì)醫(yī)美龍頭企業(yè)及規(guī)范經(jīng)營(yíng)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭企業(yè)。關(guān)注：【華熙生物】本土玻尿酸原料龍頭；【愛(ài)美客】童顏針重磅上市，差異化滿足更高需求；【華東醫(yī)藥】醫(yī)美業(yè)務(wù)全線布局；【昊海生科】研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售一體化；【四環(huán)醫(yī)藥】

 

    　　肉毒素概念股+雙抗并駕齊驅(qū)；關(guān)注下游醫(yī)美機(jī)構(gòu)布局的朗姿股份等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　疫情反復(fù)的影響；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)龍頭股監(jiān)管政策的不確定性；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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