大尺寸電池產(chǎn)品需求旺盛，頭部企業(yè)開工率保持高位：據(jù)InfoLink，2022H1，TOP5 電池片概念股廠家的182mm 與210mm 尺寸的出貨比重已經(jīng)達(dá)到75.8%，M6(166mm)及其余規(guī)格約20.6%，大尺寸組件已逐步成為市場主導(dǎo)。頭部專業(yè)化電池企業(yè)開工率高，排產(chǎn)順暢，積極傳導(dǎo)上游漲價(jià)。

 

    電池片環(huán)節(jié)盈利有望持續(xù)改善：受益于需求的增長以及大尺寸需求旺盛，電池片概念股整體盈利趨勢向好。據(jù)已披露半年報(bào)的愛旭股份和鈞達(dá)股份的數(shù)據(jù)，2022Q2 環(huán)比2022Q1 電池片的單瓦凈利環(huán)比提升；行業(yè)層面來看，據(jù)solarzoom，2022 年8 月初電池片含稅成交均價(jià)為1.3 元/W，毛利率已從年初的6%左右提升至10%。當(dāng)前逐步進(jìn)入三四季度光伏需求的傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)電池片盈利改善趨勢有望持續(xù)。

 

    持續(xù)看好新電池技術(shù)概念股所帶來的的盈利彈性：今年內(nèi)PERC 電池產(chǎn)能擴(kuò)張將逐步收尾，未來電池概念股環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)將以TOPCon、HJT、HPBC、ABC 等具電池技術(shù)為主。新型電池技術(shù)具有更高的轉(zhuǎn)換效率，給下游業(yè)主帶來更高的發(fā)電量的提升，針對更高端的市場具備顯著的產(chǎn)品溢價(jià)。具有先發(fā)優(yōu)勢的電池龍頭股企業(yè)有望領(lǐng)先行業(yè)獲得新技術(shù)所帶來的紅利，進(jìn)而為相關(guān)企業(yè)帶來盈利彈性。

 

    建議關(guān)注：愛旭股份、通威股份龍頭股。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示事件：技術(shù)變化不及預(yù)期；研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)；第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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