投資要點(diǎn)

 

    　　22 年6 月海外電動(dòng)車銷量32.96 萬(wàn)輛，環(huán)增15%，符合市場(chǎng)預(yù)期。6 月全球電動(dòng)乘用車龍頭股銷量89.79 萬(wàn)輛，同比增66%，環(huán)比增26%。其中，國(guó)內(nèi)電動(dòng)乘用車銷量為56.83 萬(wàn)，同比增136%，環(huán)比增33%。海外銷量低于預(yù)期，6 月海外電動(dòng)車銷量32.96 萬(wàn)輛，同比增9%，環(huán)比增15%，其中EV 銷量22.44 萬(wàn)輛，同比增24%，環(huán)比增17%，占比68%；PHEV銷量10.52 萬(wàn)輛，同比降低13%，環(huán)比增11%，占比32%。

 

    　　歐洲6 月銷量同比下降，環(huán)比繼續(xù)保持增長(zhǎng)，滲透率環(huán)比提升至18.18%。6 月歐洲概念股共銷售21.46 萬(wàn)輛，同環(huán)比-6.71%/+22.52%，電動(dòng)車滲透率18.18%，同環(huán)比+3.53pct/+1.38pct；1-6 月共銷售108.98 萬(wàn)輛，同比+10.50%。其中德國(guó)6 月銷售5.77 萬(wàn)輛，同環(huán)比-10%/+12%，占?xì)W洲銷量比重27%，維持歐洲第一大電動(dòng)車市場(chǎng)地位，電動(dòng)車滲透率提升至25.68%；1-6 月共銷售30.29 萬(wàn)輛，同比提下降1%。英國(guó)6 月銷3.48萬(wàn)輛，同環(huán)比+1%/+42%，滲透率回升至20.81%；1-6 月共銷售18.28 萬(wàn)輛，同比增30%。法國(guó)6 月銷3.42 萬(wàn)輛，同環(huán)比-9%/+28%，滲透率16.47%；1-6 月共銷售15.78 萬(wàn)輛，同比+9%。

 

    　　6 月美國(guó)電動(dòng)車銷量同比上升。美國(guó)6 月銷量8.57 萬(wàn)輛，同環(huán)比+75.18%/+1.01%，其中純電占比77.98%，EV 銷量6.68 萬(wàn)輛，同環(huán)比+85.63%/-2.98%，其中特斯拉貢獻(xiàn)50%銷量；美國(guó)1-6 月累計(jì)銷量47.17萬(wàn)輛，同比+72.93%，滲透率為6.89%。中國(guó)6 月銷量56.83 萬(wàn)輛，同環(huán)比+136.16%/+33.23%，1-6 月累計(jì)銷量247.39 萬(wàn)輛，同比+120.16%，滲透率為22.06%，銷量繼續(xù)保持增長(zhǎng)。

 

    　　特斯拉6 月全球銷14.89 萬(wàn)輛，銷量同環(huán)比均大幅提升。 6 月特斯拉全球共銷售14.89 萬(wàn)輛，同環(huán)比+71%/+76%，1-6 月累計(jì)銷售67.66 萬(wàn)輛，同比增78%。美國(guó)市場(chǎng)6 月銷售4.28 萬(wàn)輛，同環(huán)比+87%/-10%，占比29%，1-6 月累計(jì)銷量26.98 萬(wàn)輛，同比增96%。中國(guó)市場(chǎng)6 月銷7.89萬(wàn)輛，占比53%，銷量同環(huán)比+138%/+145%；1-6 月累計(jì)銷量29.48 萬(wàn)輛，同比增82%。歐洲6 月銷2.31 萬(wàn)輛，同環(huán)-9%/+1486%，占比16%；1-6 月累計(jì)銷量8.49 萬(wàn)輛，同比增27%。

 

    　　分車企來(lái)看，6 月海外市場(chǎng)特斯拉居首位，大眾緊隨其后，現(xiàn)代-起亞位列第三。特斯拉6 月海外銷量7.00 萬(wàn)輛，同環(huán)比+30%/+30%，1-6 月累計(jì)銷售38.19 萬(wàn)輛，同比增74%。大眾6 月銷售4.89 萬(wàn)輛，同環(huán)比-27%/+18%；1-6 月累計(jì)銷售22.90 萬(wàn)輛，同比-17%�，F(xiàn)代-起亞6 月銷售4.03 萬(wàn)輛，同環(huán)比+27%/+3%，1-6 月累計(jì)銷售22.81 萬(wàn)輛，同比+87%。

 

    　　投資建議：下半年景氣度超預(yù)期，繼續(xù)強(qiáng)烈看好電動(dòng)車板塊，第一條主線看好Q2 盈利拐點(diǎn)疊加儲(chǔ)能加持的電池，龍頭寧德時(shí)代、億緯鋰能龍頭股、比亞迪、派能科技，關(guān)注欣旺達(dá)、蔚藍(lán)鋰芯；第二條為持續(xù)緊缺、盈利穩(wěn)定的龍頭：隔膜（恩捷股份、星源材質(zhì)）、負(fù)極龍頭股（璞泰來(lái)、杉杉股份，關(guān)注貝特瑞、中科電氣）、結(jié)構(gòu)件（科達(dá)利）、添加劑（天奈科技）、前驅(qū)體（中偉股份、華友鈷業(yè)），第三條為盈利下行但估值低、Q2 盈利超預(yù)期：電解液（天賜材料概念股、新宙邦，關(guān)注多氟多），三元正極（容百科技、當(dāng)升科技、振華新材，關(guān)注廈鎢新能）、鐵鋰（德方納米）；第四為價(jià)格持續(xù)維持高位低估值的鋰（關(guān)注贛鋒鋰業(yè)概念股、天齊鋰業(yè)等）、銅箔（嘉元科技、諾德股份）、鋁箔（關(guān)注鼎勝新材）。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策及銷量不及預(yù)期

 

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