事件描述

 

    　　8 月8 日，工信部等四部門印發(fā)《推進家居產(chǎn)業(yè)龍頭股高質量發(fā)展行動方案》（下稱《方案》）。《方案》

 

    　　整體目標為：到 2025 年，家居產(chǎn)業(yè)概念股創(chuàng)新能力明顯增強，高質量產(chǎn)品供給明顯增加，初步形成供給創(chuàng)造需求、需求牽引供給的更高水平良性循環(huán)。

 

    　　具體目標為：

 

    　　1）在家電、照明電器等行業(yè)培育制造業(yè)創(chuàng)新中心、數(shù)字化轉型促進中心等創(chuàng)新平臺；2）重點行業(yè)兩化融合水平達到65%，培育一批5G 全連接工廠、智能制造示范工廠和優(yōu)秀應用場景；

 

    　　3）反向定制、全屋定制、場景化集成定制等個性化定制比例穩(wěn)步提高，綠色、智能、健康產(chǎn)品供給明顯增加，智能家居等新業(yè)態(tài)加快發(fā)展；

 

    　　4）在家居產(chǎn)業(yè)培育50 個左右知名品牌、10 個家居生態(tài)品牌，推廣一批優(yōu)秀產(chǎn)品，建立500家智能家居體驗中心，培育15 個高水平特色產(chǎn)業(yè)集群，以高質量供給促進家居品牌品質消費。

 

    　　事件評論

 

    　　《方案》圍繞家居的消費升級和產(chǎn)業(yè)升級。家居從過去剛需屬性轉變?yōu)樘嵘齻�性化、定制化的趨勢，落腳在推升國民生活品質。過去家電行業(yè)通過能效等標準的提高實現(xiàn)了格局優(yōu)化，家居行業(yè)亦有望迎來由產(chǎn)業(yè)升級帶動份額集中，龍頭企業(yè)的數(shù)字化、綠色化制造優(yōu)勢突出，且向家居整體解決方案升級，提供更優(yōu)的產(chǎn)品+服務。

 

    　　景氣修復、疊加估值和預期底部，龍頭配置正當時。1）家居行業(yè)層面，6 月家具社零降幅環(huán)比收窄，7 月修復趨勢或延續(xù)，且后續(xù)有望持續(xù)；近期原材料價格有所回落，企業(yè)的成本壓力緩解，或已進入利潤改善期；板塊估值之前因停貸風波以及地產(chǎn)淡旺季的短期數(shù)據(jù)擾動等有所回調，或已完成二次探底。2）地產(chǎn)數(shù)據(jù)層面，7 月百強地產(chǎn)銷售同比降幅略收窄（克而瑞數(shù)據(jù)）、二手房成交量指數(shù)同比轉正（貝殼研究院數(shù)據(jù)），同時各地保交付政策持續(xù)出臺（多以紓困基金、適度方式預售資金監(jiān)管、派遣工作組等形式）。后續(xù)伴隨地產(chǎn)銷售/竣工改善，家居板塊有望迎來新一輪修復行情。

 

    　　標的層面，優(yōu)選零售概念股占比高且競爭力強的龍頭，持續(xù)推薦/關注：自我迭代能力強、在品類拓展及渠道/供應鏈變革領先的龍頭歐派家居、顧家家居；在軟體行業(yè)快速提份額的喜臨門、敏華控股；渠道變革、以整家模式提客單的索菲亞；從廚柜延伸至衣柜領域、且衣柜零售概念股高速增長的志邦家居、金牌廚柜等。

 

    　　風險提示

 

    　　1、地產(chǎn)銷售龍頭股不及預期；

 

    　　2、政策影響低于預期。

 

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