本周觀點：關(guān)注疫情形勢和防疫政策變化

 

    8 月以來義烏/三亞疫情再起，市場對快遞攬貨概念股量/暑期旅游產(chǎn)生擔(dān)憂，引起快遞/航空板塊震蕩。但從長期趨勢看，快遞的競爭格局與航空的供需關(guān)系仍在持續(xù)改善。倘若兩個板塊出現(xiàn)超跌，可能會有較好的配置機(jī)會。上周（8/1-8/5），滬深300/SW 交運(yùn)分別下跌0.3%/2.1%；子板塊中，機(jī)場領(lǐng)漲7.4%，受到免稅協(xié)議重簽預(yù)期的影響；高速公路下跌4.3%，因主題炒作退潮；航運(yùn)/港口/下跌3.4/3.3%，受海外衰退預(yù)期驅(qū)動；三亞疫情再起，引發(fā)暑運(yùn)擔(dān)憂，航空下跌3.0%；其他板塊表現(xiàn)平淡，鐵路/物流龍頭股下跌1.8/2.8%。

 

    子行業(yè)觀點

 

    1）物流：7 月前瞻件量同比+6%。2）航運(yùn)：SCFI/BDI/BDTI/BCTI 指數(shù)上周環(huán)比分別-3.8/-17.7/-1.2/+3.0%。3）航空：國航公告增發(fā)預(yù)案。4）公路：

 

    車流量逐步恢復(fù)。5）港口：7 月下旬沿海八大港集裝箱吞吐量同比+26.8%。

 

    6）鐵路：高溫推升煤炭運(yùn)量。7）機(jī)場：7 月白云機(jī)場龍頭股流量平穩(wěn)恢復(fù)。

 

    重點推薦公司

 

    1）南方航空：需求恢復(fù)，國內(nèi)線有優(yōu)勢；2）吉祥航空：疫情緩解，提振公司經(jīng)營龍頭股；3）圓通速遞：景氣上行，管理改善；4）京滬高鐵：客流恢復(fù)。

 

    風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)低迷，疫情超預(yù)期，貿(mào)易摩擦，油匯風(fēng)險，競爭惡化。

 

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