行情回顧

 

    　　本周（2022/8/8-2022/8/12）SW 機(jī)械設(shè)備概念股指數(shù)上漲3.22%，在申萬31 個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名第9；滬深300 指數(shù)上漲0.82%。年初至今，SW 機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌10.45%，在申萬31 個(gè)一級(jí)行業(yè)分類中排名14；同期滬深300 指數(shù)下跌15.17%。

 

    　　核心觀點(diǎn)

 

    　　小米人形機(jī)器人概念股首亮相，未來機(jī)器人打開想象空間。機(jī)器人市場(chǎng)近期受人形機(jī)器人板塊提振，繼特斯拉計(jì)劃在9 月30 日AI DAY 上發(fā)布首款人形機(jī)器人原型機(jī)Optimus（擎天柱）后，小米于8 月11 日正式亮相全尺寸人形仿生機(jī)器人CyberOne，當(dāng)下全尺寸人形機(jī)器人已成為機(jī)器人市場(chǎng)的熱門賽道。若后續(xù)人形機(jī)器人推出順利，從成本控制和快速滲透角度出發(fā)，我們認(rèn)為其大概率會(huì)復(fù)用工業(yè)機(jī)器人成熟產(chǎn)業(yè)鏈而達(dá)到盈利目標(biāo)。人形機(jī)器人推出及后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈完善也有望刺激工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)變革，有利于行業(yè)降本并提升工業(yè)機(jī)器人智能化水平，從而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈總需求。

 

    　　通用機(jī)械需求有望在下半年觸底回升。制造業(yè)投資龍頭股仍處于21 年二季度以來的下行通道，我們認(rèn)為通用機(jī)械需求增速底部出現(xiàn)在今年下半年。經(jīng)歷了5-6 月的疫后回補(bǔ)后，數(shù)控刀具、機(jī)床、注塑機(jī)等產(chǎn)品的需求有可能出現(xiàn)短暫回落，但是幅度不會(huì)太大，今年下半年將探明底部，建議底部布局α品種。

 

    　　工業(yè)機(jī)器人板塊今年上半年整體消費(fèi)需求較弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)工業(yè)機(jī)器人H1 銷量同比增長(zhǎng)3.78%，Q2 銷量有所下滑，同比下降7.54%，6 月后供應(yīng)端壓力減小，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正，同比上升2.5%。進(jìn)入Q3，隨著上游零部件問題逐漸緩解，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量有望小幅提升，預(yù)計(jì)8 月/9 月同比增幅繼續(xù)上升，根據(jù)GGII 預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下半年增速有望超20%，預(yù)計(jì)全年銷量30.3 萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)15%-20%。

 

    　　7 月挖機(jī)市場(chǎng)同比增速轉(zhuǎn)正符合預(yù)期，海外出口銷量份額繼續(xù)提升。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7 月共計(jì)銷售分類挖掘機(jī)產(chǎn)品1.79 萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.4%。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量9250 臺(tái)，同比下降24.9%；出口銷量8689臺(tái)，同比增長(zhǎng)72.8%。7 月國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷量同比增速轉(zhuǎn)正，符合預(yù)期，挖機(jī)市場(chǎng)需求逐步回暖。同時(shí)，海外市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，出口量占比持續(xù)增大，達(dá)到48.4%，為歷史最大值。從設(shè)備開機(jī)數(shù)據(jù)來看，7 月小松中國(guó)挖機(jī)開工小時(shí)數(shù)為100.1 小時(shí)，同比下降5.4%，降幅收窄7.7pct，環(huán)比提高5.7%。隨著6 月份后復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，主機(jī)廠設(shè)備開機(jī)小時(shí)數(shù)呈現(xiàn)同比降幅收窄、環(huán)比持續(xù)提升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)8 月可恢復(fù)至去年同期持平或略增水平，隨著后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地有望帶動(dòng)基建、地產(chǎn)投資逐步回升，我們認(rèn)為下半年有望迎來趕工旺季，在低基數(shù)及需求改善背景下，工程機(jī)械行業(yè)銷量增速也有望持續(xù)提升。

 

    　　投資建議

 

    　　建議關(guān)注：應(yīng)流股份、巨一科技、安徽合力龍頭股、優(yōu)利德、德龍激光。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政策及擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

 

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