專題視點

 

    REITs 對金融機構(gòu)概念股是機遇也是挑戰(zhàn)，主動擁抱才能立于不敗之地。1）首先，REITs 發(fā)展是歷史趨勢所向。2022 年初，美國REITs 總資產(chǎn)相當(dāng)于商業(yè)銀行商業(yè)地產(chǎn)貸款的72.45%。該比例2004 年時僅50%，2008 年時曾回落至35%，此后持續(xù)攀升。2）其次，REITs 良性發(fā)展非常重要，警惕美國經(jīng)驗教訓(xùn)對金融體系的沖擊。3）對我國而言，公募龍頭股REITs 的推進既是機遇又是挑戰(zhàn)。公募REITs 的出現(xiàn)可能導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施項目融資在各類金融機構(gòu)之間流轉(zhuǎn)，但是公募REITs 的出現(xiàn)也為金融機構(gòu)帶來了新的業(yè)務(wù)機會。

 

    REITs 市場表現(xiàn)

 

    本周REITs 指數(shù)環(huán)比上周末下跌0.29%。本周產(chǎn)權(quán)型、特許經(jīng)營權(quán)型REITs 指數(shù)環(huán)比上周末下跌0.78%、上漲0.03%。產(chǎn)權(quán)型中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)型、倉儲物流型REITs 指數(shù)環(huán)比上周末下跌0.83%、上漲0.73%。特許經(jīng)營權(quán)型中，高速公路型、生態(tài)環(huán)保型、能源型REITs 指數(shù)環(huán)比上周末下跌0.31%、下跌0.33%、上漲0.40%。近一個月，REITs 指數(shù)跑贏滬深300 指數(shù)4.60pcts。

 

    本周領(lǐng)漲的公募REITs 為浙商滬杭甬REIT，漲跌幅為0.80%。

 

    REITs 成交額

 

    本周REITs 成交額為8.98 億元，環(huán)比-6.11%。其中，產(chǎn)權(quán)型成交額環(huán)比-19.37%；特許經(jīng)營權(quán)型成交額環(huán)比2.09%。產(chǎn)權(quán)型REITs 中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)型、倉儲物流型成交額環(huán)比-22.89%、-14.24%。特許經(jīng)營權(quán)型中，高速公路型、生態(tài)環(huán)保型、能源型REITs 成交額環(huán)比10.54%、-31.91%、11.75%。

 

    REITs 換手率

 

    本周REITs 換手率為0.54%。其中，產(chǎn)權(quán)型、特許經(jīng)營權(quán)型換手率為0.37%、0.97%。產(chǎn)權(quán)型中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)型、倉儲物流型換手率為0.45%、0.29%。

 

    特許經(jīng)營權(quán)型中，高速公路型、生態(tài)環(huán)保型、能源型REITs 換手率為0.79%、1.04%、1.88%。

 

    投資建議

 

    積極申購保租房REITs。我國住房租賃市場空間巨大，保障房REITs 底層資產(chǎn)龍頭股基本位于核心一線、二線城市，具備安全性和一定成長性，隨著產(chǎn)業(yè)升級進行，租金有望合理增長，建議積極申購保障房REITs。

 

    風(fēng)險提示

 

    公募REITs 審批進度、疫情對底層資產(chǎn)龍頭股現(xiàn)金流影響存在不確定性。

 

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