當前重點推薦：水泥板塊：進入三季度，多地執(zhí)行夏季錯峰生產(chǎn)政策，水泥概念股企業(yè)限產(chǎn)力度進一步加大。下半年，隨著各地疫情防控形勢好轉(zhuǎn)，基建投入將持續(xù)加大，行業(yè)進一步加大錯峰生產(chǎn)力度，水泥量價均有反彈基礎。預計8 月份水泥價格將繼續(xù)小幅回升，9 月份上漲幅度有望進一步加大。目前建材行業(yè)估值處于相對低位，安全邊際較高，維持"推薦"評級。

 

    推薦水泥板塊：（1）宏觀方面：今年前7 個月地方債發(fā)行規(guī)模達5.66萬億元。其中，新增專項債發(fā)行規(guī)模3.45 萬億元。據(jù)證券時報不完全統(tǒng)計，7 月全國合計開工重大項目3876 個，投資總額達到2.39萬億元，其中，基礎設施項目成為各地密集開工的重點領域之一，水泥基建端需求有望逐步恢復。（2）基本面：8 月上旬，國內(nèi)水泥市場需求受高溫、臺風天氣，以及部分地區(qū)疫情復發(fā)影響，繼續(xù)呈疲軟狀態(tài)，企業(yè)出貨率大體保持在5-8 成水平，價格出現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢。鑒于高溫天氣漸近尾聲，8 月下旬水泥市場需求環(huán)比將會有所提升，而企業(yè)錯峰生產(chǎn)將會持續(xù)，因此，后期隨著市場供需關系好轉(zhuǎn)，將支撐水泥價格恢復性上調(diào)。需要注意的是，受宏觀經(jīng)濟形勢偏弱影響，前期市場需求將會緩慢復蘇，部分地區(qū)如產(chǎn)能過剩較為嚴的區(qū)域價格調(diào)漲或?qū)⒊霈F(xiàn)反復，但整體趨勢上將會保持震蕩上行為主。

 

    下半年，隨著各地疫情防控形勢好轉(zhuǎn)，基建投入將持續(xù)加大，行業(yè)進一步加大錯峰生產(chǎn)力度，水泥量價均有反彈基礎。當前推薦水泥區(qū)域龍頭海螺水泥、上峰水泥，重點關注華新水泥。

 

    推薦玻纖行業(yè)：本周國內(nèi)無堿紗市場價格延續(xù)下行趨勢，產(chǎn)能集中區(qū)域多數(shù)廠周內(nèi)報價隨行就市，主流產(chǎn)品價格下調(diào)速度加快，多數(shù)按量商談；電子紗市場月初多數(shù)廠受供應量增加影響，主要大廠價格稍有調(diào)整下，其余廠家電子紗亦有跟調(diào)，但降幅有限。根據(jù)卓創(chuàng)資訊預計，無堿池窯粗紗市場價格大概率延續(xù)弱勢走勢，庫存壓力較大下，成交靈活度加大。供應方面，近期點火及復產(chǎn)產(chǎn)線有限，整體產(chǎn)量較前期穩(wěn)步增加，多數(shù)企業(yè)庫存增速加快，整體供應壓力不減。需求方面，整體表現(xiàn)疲軟，新增訂單增量有限，中下游提貨意向平平，個別貿(mào)易商前期囤貨存拋售現(xiàn)象。綜合考慮，下周市場主流價格大概率呈一定下行趨勢，多數(shù)成交靈活可談；電子紗價格或維持穩(wěn)定趨勢。當前電子紗市場供應量稍有增加，多數(shù)廠家前期價格小幅松動后，近日報價基本走穩(wěn)。后期來看，需求端仍存剛需 提貨為主，下游開工仍較有限，短期來看，預計電子紗價格或趨穩(wěn)運行為主。個股方面推薦行業(yè)龍頭中國巨石、中材科技，關注長海股份、山東玻纖。

 

    玻璃行業(yè)：本周浮法玻璃市場價格普遍上漲，成交良好，庫存快速削減。目前下游加工廠訂單仍無明顯改善，關注后期出貨持續(xù)性及訂單變化。短期交投氛圍仍在，部分區(qū)域廠家近日仍存提漲計劃，預計短期價格仍存一定上漲預期。供應方面：目前浮法玻璃產(chǎn)能仍處較高位，中旬個別產(chǎn)銷存冷修計劃。近期庫存快速削減，整體浮法廠庫存壓力得到一定緩解，尤其北方區(qū)域庫存削減較明顯。需求方面：下游加工廠訂單多數(shù)仍無明顯改善跡象。隨下游備貨逐步增加，市場備貨能力或逐步有所減弱，關注市場成交持續(xù)性。成本方面：近期純堿及石油焦概念股價格有所下調(diào)，廠家成本壓力稍有緩解，但目前多數(shù)仍處于虧損狀態(tài)，部分燃料價格仍堅挺，個別近日價格有反彈。重點推薦行業(yè)龍頭旗濱集團，光伏玻璃行業(yè)高彈性企業(yè)洛陽玻璃，關注福萊特、信義玻璃、南玻A、金晶科技。

 

    其他消費建材：短期來看，受地產(chǎn)景氣度影響，今年消費建材行業(yè)龍頭股整體業(yè)績承壓；中長期來看，行業(yè)調(diào)整有望推動龍頭提升核心競爭力，帶動行業(yè)集中度提升。其中：防水行業(yè)發(fā)展前景廣闊，市場存量不斷增加，如果行業(yè)新標準出臺后市場有望結(jié)構性調(diào)整，集中度進一步提升。行業(yè)內(nèi)龍頭公司積極進行渠道調(diào)整，市政工程概念股的防水標準提升為龍頭企業(yè)市場拓展奠定基礎。重點關注行業(yè)龍頭東方雨虹、科順股份、凱倫股份。推薦石膏板龍頭北新建材，公司“一體兩翼”布局加速，防水、涂料板塊迅速發(fā)展，看好未來業(yè)績增長。

 

    管材板塊重點關注龍頭偉星新材、港股中國聯(lián)塑。涂料板塊關注三棵樹、亞士創(chuàng)能。

 

    風險提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；基建項目建設進度不及預期；市場需求不及預期；重點關注公司業(yè)績不達預期；疫情反復影響經(jīng)濟

 

數(shù)據(jù)推薦

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