22Q2全球手游收入約1310億人民幣（YoY -9.7%），近18個(gè)季度首次同比下降；2021年全球手機(jī)游戲行業(yè)收入為5779億人民幣（YoY +5.2%）。

 

      在智能手機(jī)滲透率達(dá)到高峰及21年疫情居家游戲消費(fèi)高基數(shù)的背景下，22Q2全球手游收入承壓，游戲產(chǎn)品作為以消費(fèi)電子設(shè)備終端為依托的娛樂(lè)產(chǎn)品，兼具消費(fèi)和科技屬性，受全球居民消費(fèi)水平和收入水平變化及軟硬件創(chuàng)新周期影響較大，行業(yè)有望在全球通脹緩解和實(shí)質(zhì)性行業(yè)創(chuàng)新（硬件迭代及內(nèi)容題材迭代）完成之后迎來(lái)新拐點(diǎn)。

 

      在不考慮顛覆性科技變革的影響下，游戲行業(yè)有望維持穩(wěn)步的自然增長(zhǎng)，2030年全球手機(jī)游戲市場(chǎng)空間有望達(dá)到1566億美元（2021年876億美元，21-30 CAGR 6.7%）。2030年，中國(guó)手游市場(chǎng)空間有望達(dá)到706億（占比45%），中國(guó)之外地區(qū)達(dá)到860億（占比55%）。

 

      海外手游市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較為長(zhǎng)尾（CR18市占率40.2%），國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)較為集中（CR20市占率87.5%），國(guó)外頭部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也較為分散，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中勝出的佼佼者，有較大希望通過(guò)游戲產(chǎn)品出海在海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“游戲行業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代，游戲行業(yè)的彎道超車”。

 

      國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額前三的廠商包括，騰訊控股，網(wǎng)易-S，三七互娛：

 

      騰訊控股（22Q2游戲收入425億元，同比-1.1%，環(huán)比-2.6%，占營(yíng)收31.7%）：已上線的熱門(mén)游戲游戲包括王者榮耀、和平精英、英雄聯(lián)盟手游等，未來(lái)將上線的受期待較高的游戲包括黎明覺(jué)醒、地下城與勇士手游等；

 

    網(wǎng)易-S（22Q2游戲收入按新口徑確認(rèn)達(dá)到181.4億元，同比15.0%，環(huán)比-2.7%，占營(yíng)收78%）：已上線的熱門(mén)游戲包括夢(mèng)幻西游、大話西游、陰陽(yáng)師、率土之濱等，未來(lái)將上線的受期待較高的游戲包括哈利波特海外、逆水寒、倩女幽魂隱世錄、永劫無(wú)間手游等；

 

      三七互娛（22H1游戲收入達(dá)80.9億元，同比7.34%，手游占95.6%，其余為頁(yè)游）：已上線的熱門(mén)游戲包括斗羅大陸魂師對(duì)決、云上城之歌、榮耀大天使、Puzzles&Survivals等，未來(lái)將上線的受期待較高的游戲包括霸業(yè)、空之要塞等

 

      風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)政策收緊，版號(hào)下放較少，游戲公司無(wú)法有效釋放供給；國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)政策變化；全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，疫情反復(fù)，和地緣沖突帶來(lái)的不確定性；全球游戲行業(yè)入局者增多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化