摘要

    10 月金融機(jī)構(gòu)新增貸款6613 億，不及市場(chǎng)預(yù)期。其中，居民短期貸款同比顯著下降是新增貸款不及預(yù)期的重要原因。由于互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管收緊，互聯(lián)網(wǎng)貸款在商業(yè)銀行操作層面的管理難度上升，引起10 月居民短期貸款同比減少1284 億。而企業(yè)中長(zhǎng)期貸款連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。因此，10月貸款不及預(yù)期更多地反映了監(jiān)管收緊的影響，而非經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，需要密切關(guān)注短期消費(fèi)貸不良率上升的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

    雖然去年同期基數(shù)較低，但10 月M1 同比和M2 同比分別小幅下降和持平，并未出現(xiàn)回升。這與兩方面因素有關(guān)。第一，10 月信貸與社融增速均出現(xiàn)放緩，使貨幣增長(zhǎng)放慢。第二，2019 年以來(lái)企業(yè)存款數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出季出首月偏低、季末月份偏高的特點(diǎn)，導(dǎo)致10 月貨幣同比增速未能回升。

    關(guān)鍵詞：貸款，社會(huì)融資規(guī)模，M1,M2