央行下調(diào)7天逆回購(gòu)利率點(diǎn)評(píng)：模式延續(xù) 中性偏松仍是方向
類型：宏觀經(jīng)濟(jì) 機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：韋志超/袁方 日期：2019-11-18
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內(nèi)容提要
在11 月初央行下調(diào)MLF 利率5bp 后，11 月18 日央行同幅度下調(diào)7 天逆回購(gòu)利率，本次OMO 利率的跟隨下調(diào)符合央行過(guò)去的行為模式。過(guò)去三年MLF 和OMO 利率均保持同步同幅度變化，這一模式在未來(lái)仍將延續(xù)。
央行近期下調(diào)MLF 和OMO 利率，表明面對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面下行的壓力以及結(jié)構(gòu)性通脹的問(wèn)題，決策層將穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放在首位，這與三季度央行的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的表述一致。
明年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然較大，結(jié)構(gòu)性通脹仍將延續(xù)，央行未來(lái)將延續(xù)中性偏松的貨幣政策。
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