宏觀事件

    　　1. 李會(huì)見世界銀行行長；王會(huì)見中美政黨對(duì)話美國代表團(tuán)；易會(huì)見美聯(lián)儲(chǔ)副主席。

    　　2. 國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定有關(guān)稅收優(yōu)惠政策減輕納稅人負(fù)擔(dān)。

    　　3. 美參議院通過“2019 年香港人權(quán)與民主法案”。

    　　4. 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：與全球經(jīng)濟(jì)增長和國際貿(mào)易相關(guān)的前景風(fēng)險(xiǎn)仍被視為重大。

    　　5. 歐盟委員會(huì)副主席：法國和意大利2020 年預(yù)算草案存在違反歐盟財(cái)政規(guī)則的風(fēng)險(xiǎn)。

    　　宏觀數(shù)據(jù)

    　　1. 11 月LPR 報(bào)價(jià)：1 年期品種、5 年期品種分別下調(diào)5BP。

    　　今日關(guān)注

    　　1. 第四次“1+6”圓桌對(duì)話會(huì)。

    　　宏觀：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和避險(xiǎn)資產(chǎn)之間有再次切換的可能。昨日11 月LPR 報(bào)價(jià)下調(diào)5BP，顯示出增信用的鏈條正在打開，隨著融資成本的逐漸下降，關(guān)注未來資產(chǎn)端的構(gòu)建過程——此前我們已經(jīng)注意到了基建項(xiàng)目資本金的下調(diào)、中小銀行補(bǔ)充資本金等，2020 年地方科技發(fā)展資金預(yù)算已經(jīng)提前下達(dá)，生態(tài)補(bǔ)償方案也已印發(fā)。但是在周期未啟動(dòng)之前，風(fēng)險(xiǎn)仍如影隨形，關(guān)注近期港元匯率波動(dòng)以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)面臨調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格層面，近期隨著庫存的入市豬價(jià)出現(xiàn)環(huán)比的回落，為風(fēng)格切換中利率品創(chuàng)造了短期增效的空間。

    　　策略：經(jīng)濟(jì)增長維持底部，通脹維持相對(duì)高位

    　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：預(yù)期轉(zhuǎn)變過程中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)