川財觀點

    　　【鋼鐵】基建加碼，四季度鋼材需求有望超預期。近期國務院常務會議決定健全固定資產(chǎn)投資項目資本金管理。降低部分基礎設施項目最低資本金比例，將港口、沿海及內(nèi)河航運項目資本金最低比例由25%降至20%隨著地鐵、城軌等高密度用鋼項目在基建總量中占比攀升，基建單位投資用鋼強度近年來明顯提升。

    　　2020 年基建發(fā)力或能對沖地產(chǎn)需求下滑，總體鋼材需求并不悲觀。關注長三角、汾渭平原鋼廠差異化限產(chǎn)效果。今年長三角、汾渭平原行動方案所要求的空氣　　質量改善目標相較去年有所降低，兩地鋼企限產(chǎn)仍以差異化限產(chǎn)為主�？紤]到今年秋冬季氣象條件受厄爾尼諾現(xiàn)象影響整體偏差、重污染天氣較多，分類為B 及C 級的鋼企或將頻繁進行短期限產(chǎn)，屆時差異化限產(chǎn)效果值得關注。

    　　【房地產(chǎn)】國家統(tǒng)計局公布1-10 月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資及銷售情況。數(shù)據(jù)顯示：銷售累計增速年內(nèi)首次由負轉正。我們認為源于低基數(shù)效應+以價換量+區(qū)域調(diào)整所致；土地購置面積降幅雖有所收窄，但溢價率依然處于低位；新開工的大幅提升或與年末房企搶開工、搶銷售有關，后續(xù)走勢仍需觀察。資金端，10 月首套房貸利率5.52%，上行趨緩，后續(xù)企穩(wěn)或穩(wěn)中有降，疊加外部流動性重回寬松預期漸暖，利好地產(chǎn)板塊。

    　　【基礎化工】維生素：國內(nèi)VE 市場成交平穩(wěn)，新和成上調(diào)報價。因國外VE 原料供應影響，VE 市場供應偏緊。供給層面看，目前VE 全球產(chǎn)能約8 萬噸，因市場價格在低位維持較長的時間，有些生產(chǎn)商已不再生產(chǎn)，帝斯曼收購能特的事件對VE 產(chǎn)品的競爭格局產(chǎn)生了積極影響。有機硅：國內(nèi)有機硅市場繼續(xù)弱勢整理運行為主，主要以剛需采購為主。下游中小用戶觀望為主，市場參與度低，需求一般。

    　　行業(yè)動態(tài)

    　　【鋼鐵】日本鋼鐵聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年10 月該國粗鋼生產(chǎn)量比去年同期減少4.9%至815.7 萬噸，連續(xù)4 個月同比減少今年第19 號臺風“海貝思”登陸日本造成的交通供應鏈等中斷是鋼材產(chǎn)量下降的主要原因此外，10 月份日本政府提高消費稅率也在一定程度上抑制了鋼材需求。（東方財富網(wǎng)）【房地產(chǎn)】住建部：1-10 月，全國棚改已開工300 萬套，占年度目標任務的103.8%，完成投資1.03 萬億元。（中國證券網(wǎng)）【非銀金融】證監(jiān)會副主席趙爭平：將進一步完善證券期貨標準化管理體制，圍繞資本市場監(jiān)管要求加大標準研制力度和廣度，深入推動行業(yè)數(shù)據(jù)模型在證券期貨業(yè)的應用，加強標準實施與監(jiān)督，加大對國際標準的跟蹤、評估和轉化力度。（Wind）

    　　【銀行】央行副行長范一飛：為規(guī)范引導新技術應用，人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計算等17 項金融行業(yè)標準已經(jīng)立項，正在加緊研究制定；要大力推進金融標準供給，持續(xù)提高金融標準實施效能；加快提升金融標準國際化水平，積極開展金融標準化研究。（Wind）

    　　公司要聞

    　　世名科技（300522）：經(jīng)公司與中國紡織科學研究院有限公司友好協(xié)商，一致同　　意建立長期的戰(zhàn)略合作關系，并于2019 年11 月20 日簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

    　　中國鐵建（601186）：近日，公司下屬中鐵十一局集團有限公司中標新加坡裕廊區(qū)域線登加車輛段與綜合基地J101 標段項目。合同金額約7.40 億新加坡元，約折合人民幣38.09 億元，約占公司中國會計準則下2018 年營業(yè)收入的0.52%。

    　　騰達建設（600512）：近日，公司收到湖南省高速公路集團有限公司發(fā)出的《中標通知書》，確定公司為“G59 湖南省官莊至新化高速公路項目第10 標段施工”

    　　項目的中標人，中標價8.22 億元。

    　　風險提示：政策變化，經(jīng)濟增速變化，原材料價格變化。