城投公司由于建設項目投入資金量較大，周期長，且承擔了較多的公益性項目，因此財務實力盈利水平一般并不理想。

財務實力考慮到城投公司所處的地位，認為在分析城投公司財務狀況時，財務實力應當主要從城投公司的財務風險以及財務彈性加以考察。城投公司的財務風險主要體現(xiàn)在資金流轉(zhuǎn)和負債構成兩方面。城投公司依靠自身業(yè)務經(jīng)營所獲得的資金是償還資金的第一來源，財務實力是最能體現(xiàn)其償債能力的因素，因此，城投公司的資金周轉(zhuǎn)能力很大程度上可決定其財務狀況。而通過考察城投公司的債務結構，財務實力可進一步分析其債務壓力的大小。城投公司的財務彈性主要體現(xiàn)在融資能力方面。就目前的狀況來看，城投公司的融資渠道基本是以銀行的長短期商業(yè)貸款為主；隨著項目投入的不斷增加，城投公司債務負擔不斷加重，資產(chǎn)負債率越來越高，加上城建項目收益普遍較低等因素，導致銀行慎貸程度越來越高。這一狀況若進一步加重，無疑會削弱城投公司的融資能力。因此，如何維持和擴大可持續(xù)融資能力以滿足日益增長的建設資金的需要，直接關系到城投公司業(yè)務的開展及工程的順利進行，是評級時需關注的重點。具體評級時，筆者認為對城投公司財務實力的考察可以從以下幾點進行分析：1.資產(chǎn)質(zhì)量該要點的核心是對每類資產(chǎn)的質(zhì)量進行分析，并作出綜合判斷。對于流動資產(chǎn)，著重分析城投公司的應收賬款、存貨以及其他應收款等項目，財務實力以考察企業(yè)的信用管理狀況、壞賬計提情況和資產(chǎn)運營情況、有無大股東和關聯(lián)企業(yè)占用資金、有無抽逃企業(yè)資金的問題；對于固定資產(chǎn)，著重分析是否有不可經(jīng)營資產(chǎn)、資產(chǎn)成新度，折舊政策是否合理；對于長期投資，著重分析其投資的目的，投資收益是否穩(wěn)定；對于無形資產(chǎn)，著重分析投入的資金是否與主業(yè)經(jīng)營相關、金額是否太大，是否按規(guī)定計提了攤銷等。2.經(jīng)營現(xiàn)金流水平該要點主要考察城投公司通過業(yè)務運作而實現(xiàn)的經(jīng)營現(xiàn)金流入的高低，從中反映城投公司現(xiàn)金生成能力的強弱，并通過城投公司近年經(jīng)營現(xiàn)金流的變動情況，從中分析影響城投公司現(xiàn)金生成能力的因素及變化趨勢；同時，結合未來的投資規(guī)模，分析城投公司自身是否有足夠的資金滿足其資本支出以及對債務的保障程度。3.資本結構與財務安全性該要點主要考察城投公司的債務結構和債務權益結構等，從中反映城投公司的債務壓力、負債水平以及償債流動性風險，以揭示其資本結構的合理性以及債務的安全性。同時，還應結合未來投資情況，對城投公司的負債結構及償債能力在未來將如何變化作出預測判斷。4.財務彈性該要點主要考察城投公司除自身業(yè)務經(jīng)營產(chǎn)生收入以外獲取資金的能力，可結合金融機構給予的授信額度、企業(yè)自身在資本市場的籌措能力，財務實力以及股東的扶持力度等方面進行分析判斷。