地方政府融資的目的主要是投資地方重大基礎設施建設，一般來說，項目規(guī)模較大，地方性政府融資期限較長，這就決定了其融資需求也較大。地方性政府融資而《中華人民共和國證券法》（中華人民共和國主席令〔2005〕第43號）規(guī)定：累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%。一般的城投公司規(guī)模相對較小，為地方性政府融資擴大融資規(guī)模，地方政府一般通過資產劃撥方式做大城投公司總資產。地方政府擁有最多的資源是土地使用權，因此，土地使用權的劃撥是政府做大城投公司資產規(guī)模的常見手法。

具體操作方式如下：①債券發(fā)行人出具《土地使用權抵押承諾函》，地方性政府融資承諾將其合法和完整擁有的具體土地使用權（土地證編號和面積）用于債券發(fā)行抵押，并承諾在債券發(fā)行完畢后的幾個工作日內完成抵押資產登記手續(xù)。②發(fā)行人聘請債權代理人，一般為債券主承銷商，簽署債權代理協議，債權代理人代表債券持有人與發(fā)行人簽署《資產抵押合同》。③發(fā)行人聘請具備相應資質的資產評估機構，按年對抵押資產的價值進行評估，并出具《資產評估報告》。④發(fā)行人和債權代理人共同聘請抵押資產監(jiān)管人（一般為銀行）對抵押資產進行監(jiān)管。抵押資產監(jiān)管人的義務主要為：妥善保管抵押資產辦理抵押登記的各項權利憑證，并做好這些權利憑證的交接記錄；對抵押資產進行日常監(jiān)督；按照約定計算抵押資產的價值與本期債券未償還本金的比率，比率低于約定倍數的，通知發(fā)行人追加抵押資產，并向債權代理人報告。⑤抵押資產的追加、釋放及置換�！顿Y產抵押合同》或《抵押資產監(jiān)管協議》中一般規(guī)定了抵押資產的追加、釋放和置換條款。在債券存續(xù)期間，如抵押資產的評估價值低于債券未償還本息約定覆蓋比例時，發(fā)行人應追加抵押資產并進行相應的評估和抵押登記；如抵押資產的評估價值超過債券未償還本息約定覆蓋比例時，發(fā)行人有權選擇解除超過覆蓋比例部分的抵押資產；發(fā)行人可根據需要對抵押資產進行置換，但必須保證擬用于置換的資產為發(fā)行人合法擁有的土地使用權，并保證在置換后抵押比率不低于約定比例。擬用于置換的資產應經具備相應資質的資產評估機構進行評估并出具資產評估報告。