比率分析是考察一個(gè)浪與另一個(gè)浪在時(shí)間上和幅度上的比例關(guān)系。比率分析在了解黃金比率在股票市場(chǎng)循環(huán)的五浪上升和三浪下降運(yùn)動(dòng)中的作用時(shí)，你或許預(yù)計(jì)在任何牛市階段結(jié)束時(shí)，比率分析接踵而來的調(diào)整浪的時(shí)間和幅度是先前上升行情的3/5。這種簡(jiǎn)單的情況很少見。然而，比率分析市場(chǎng)遵循黃金分割關(guān)系的這種內(nèi)在傾向總是存在的，而且有助于每一浪產(chǎn)生適當(dāng)?shù)耐庥^。

對(duì)股票市場(chǎng)中波浪幅度關(guān)系的研究，常常可以帶來令人吃驚的發(fā)現(xiàn)，因此某些艾略特波浪理論的實(shí)踐者幾乎對(duì)它的重要性著了魔。盡管斐波那契時(shí)間比率少見得多，比率分析但多年繪制平均指數(shù)走勢(shì)圖的經(jīng)驗(yàn)使作者確信，基本上每一浪的幅度（用算術(shù)測(cè)量或用百分比測(cè)量）都比率分析按斐波那契數(shù)之間的某個(gè)比率與相鄰波浪的幅度、交替波浪的幅度和（或）分量波浪的幅度相關(guān)聯(lián)。然而，我們必須努力舉證，并按比率分析自身的特點(diǎn)來展示其長(zhǎng)處與短處。

在所有合適的來源中，第一組反映股票市場(chǎng)中的時(shí)間比率和幅度比率的數(shù)據(jù)，出比率分析自偉大的道氏理論家羅伯特·雷亞的著作。1934年，雷亞在他的《平均指數(shù)史話》中收集整理了1896年至1932年橫跨36年的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，覆蓋了9個(gè)道氏理論牛市和9個(gè)道氏理論熊市。盡管這些數(shù)據(jù)馬上會(huì)顯得毫無用處，但雷亞感覺仍有必要列舉它們，對(duì)于這樣做的原因他說：無論（這種對(duì)平均指數(shù)的回顧）是否對(duì)整個(gè)金融史做出了貢獻(xiàn)，我確信這里介紹的統(tǒng)計(jì)資料將為其他研究人員節(jié)約許多個(gè)月的時(shí)間……所以，比率分析與其只記錄看上去有用的那部分資料，還不如記錄我們已經(jīng)收集到的全部資料……作為預(yù)測(cè)未來運(yùn)動(dòng)可能范圍的一種考慮因素，在這個(gè)標(biāo)題下介紹的各種數(shù)值很可能毫無價(jià)值。然而，比率分析作為對(duì)平均指數(shù)總體研究的一部分，這種處理方式值得采用。