A股港股折溢價分析在這么多年的交易生涯中，我發(fā)現(xiàn)了一個特別有意思的現(xiàn)象，用A股恒生指數(shù)除以美國的標準普爾指數(shù)，A股可以得到數(shù)A（恒生÷標準普爾=A），假設A股的滬深300指數(shù)等于B（滬深300=B），當我用B除以A，得到數(shù)C（B÷A=C）。它們A股的數(shù)學意義就是：恒生指數(shù)除以標準普爾指數(shù)所得到的A，其實A股就是剔除了美國影響之后的香港股市。因為香港股市同時受美國和內地兩個市場的影響，剔除美國的影響就只剩內地的影響。

相應地，我們用A股除以這個數(shù)值，其實就是兩地估值差的區(qū)間。我A股相信這個估值差的區(qū)間一定跟AH比價正相關：這個估值差高的時候一定是AH比價大的時候，低的時候一定是AH比價小的時候。這時候我們去觀察C，它有沒有上下的極限？A股或者說它的極限區(qū)間到底在什么地方？從2009年之后，這個C的波動非常穩(wěn)定，我印象里多數(shù)時候在110~130之間波動，最高在190，最低在110。你可以觀察一下極端的情況：什么時候在190，A股什么時候在110？基本上到110的時候，國內大盤馬上就要大漲，或者幾乎是大漲的前兆。這實際上是國內的期指與標準普爾之間的一些勾稽關系。