核準制賦予了監(jiān)管當(dāng)局股票發(fā)行決定權(quán)，它不僅要求發(fā)行人在發(fā)行證券過程中要公開披露有關(guān)信息，而且必須核準制度符合一系列實質(zhì)性的條件。

核準制與行政審批制相比，具有以下核準制度特點：（1）在選擇和推薦企業(yè)方面，由保核準制度薦機構(gòu)培育、選擇和推薦企業(yè)，而核準制度不再由地方政府或行業(yè)主管部門推薦，從而增強了保薦機構(gòu)的責(zé)任；（2）在企業(yè)發(fā)行股票的規(guī)模上，由企業(yè)根據(jù)資本運營的需要進行選擇，而不是由地方政府或行業(yè)主管部門分配，這能更好地適應(yīng)企業(yè)按市場規(guī)律持續(xù)成長的需要；（3）在發(fā)行審核上，發(fā)行審核將逐步轉(zhuǎn)向強制性信息披露和合規(guī)性審核，發(fā)揮發(fā)審委的獨立審核功能；（4）在股票發(fā)行定價上，由主承銷商向機構(gòu)投資者進行詢價，充分反映投資者的需求，使發(fā)行定價真正反映公司股票的內(nèi)在價值和投資風(fēng)險。