外匯儲備的收益也難以令人完全滿意。目前，外匯儲備有什么用?央行把外匯儲備主要投資于美國國債。外匯儲備分析說，從外匯儲備持有美債的數(shù)量來說，外匯儲備中國是美國最大的債權國。可從成本收益的角度來說，中國是美國的債務國。近10年，美國對中國的直接投資平均回報率是15%至20%；而我們投資美國國債，收益率在3%左右，相較而言，美國從中國獲得的投資回報要高得多。隨著外匯儲備存量的增加，央行持有外匯儲備的成本也水漲船高，可投資美債的收益又比較低。有觀點認為，外匯儲備過多的外匯儲備是包袱，應當甩掉。認為，外匯儲備不能簡單地將外匯儲備看成是包袱。

一定規(guī)模的外匯儲備是一種資產(chǎn)優(yōu)勢，我們要考慮的是怎么把它外匯儲備轉換成其他優(yōu)勢�？梢詮�“分散理財”的角度探索和拓展外匯儲備的使用。張茉楠建議，外匯儲備除了部分外匯儲備應保持較高的流動性之外，其他部分應在國家戰(zhàn)略主導下，為支持實體經(jīng)濟服務，并外匯儲備以戰(zhàn)略性和盈利性為首要目標進行長期性或短期專業(yè)化投資。外匯儲備利用外匯儲備支持企業(yè)“走出去”進行各種直接投資或收購、兼并，還可以支持關鍵設備和技術的進口。