我國期貨品種基差關(guān)系相對穩(wěn)定，套期保值效率提高。套期保值功能截至2020年10月底，期貨市場套期保值效率在90%以上的期貨品種超過55%。套期保值功能以油脂油料和玉米產(chǎn)業(yè)鏈兩個(gè)主力板塊為例，2020年，8個(gè)期貨品種的套期保值功能總體表現(xiàn)較好，多數(shù)基差為正，套期保值功能基差關(guān)系相對穩(wěn)定；除豆粕外，其他7個(gè)品種的套期保值效率功能均處于歷史最高水平或接近最高水平。其中，黃大豆二號、豆油、棕櫚油和雞蛋的套期保值效率都在0.90及以上，說明企業(yè)通過參與期貨市場進(jìn)行套期保值，其收益風(fēng)險(xiǎn)可以被覆蓋90%以上；玉米、玉米淀粉和黃大豆一號的套期保值效率相對較高，套期保值功能分別能覆蓋客戶企業(yè)75.87%、57.37%和74.64%的收益風(fēng)險(xiǎn)。

隨著期貨品種市場功能的提升，越來越多的市場主體參與期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬、深兩市上市公司中有400多家利用期貨衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，覆蓋近30個(gè)行業(yè)。例如，在國內(nèi)油脂油料行業(yè)中，大商所期貨價(jià)格已經(jīng)成為全球大豆銷區(qū)價(jià)格的代表，并構(gòu)成了套期保值功能以大連價(jià)格為核心、套期保值功能輔之以相關(guān)地區(qū)價(jià)格基差的期現(xiàn)一體化價(jià)格體系。據(jù)調(diào)查，套期保值功能日壓榨能力在1000噸以上的油脂油料企業(yè)、行業(yè)重要壓榨集團(tuán)均是大連農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的主要參與者，積極利用大商所農(nóng)產(chǎn)品期貨品種進(jìn)行套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而2015年這些企業(yè)的期貨市場參與度為90%，參與套期保值的企業(yè)比率僅為70%。豆粕、豆油、棕櫚油等活躍品種的單位客戶持倉量占比均在50%以上，接近境外市場水平。投資者結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，資產(chǎn)管理客戶、套期保值功能特殊法人客戶等新型機(jī)構(gòu)客戶成長迅速，持倉量占比達(dá)到16%，年度日均持倉量同比增長72%。目前，90%以上大中型油脂油料企業(yè)、國內(nèi)85%以上的棕櫚油進(jìn)口企業(yè)參與了大商所的期貨交易，套期保值功能積極開展內(nèi)外盤套期保值和基差點(diǎn)價(jià)。此外，我國東北、中原地區(qū)部分涉農(nóng)企業(yè)和農(nóng)戶時(shí)時(shí)關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格，作為與交易對手討價(jià)還價(jià)的依據(jù)，保護(hù)自身利益。2017年，套期保值功能黃大豆二號期貨新合約上市并保持活躍，對于為進(jìn)口大豆的國內(nèi)全額提供完備風(fēng)險(xiǎn)管理工具、積極應(yīng)對2018年中美貿(mào)易摩擦、推動(dòng)制定“中國標(biāo)準(zhǔn)”、形成“中國價(jià)格”、保障糧食安全，意義重大。