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    并購融資的基本概念及分類
    
        
    日期：2023-01-31 14:17:26  來源：互聯(lián)網(wǎng)
    
      
    
         
     
    
         
		
    
        
    
		   
    
	   并購融資是指并購方企業(yè)為了兼并合并或控股收購被并購方企業(yè)而進(jìn)行的融通資金的活動。并購融資是并購業(yè)務(wù)中最重要的4個環(huán)節(jié)，是并購業(yè)務(wù)的核心內(nèi)容。本章簡要介紹企業(yè)并購的含義、企業(yè)并購的分類、企業(yè)并購的理論以及并購融資的基本概念。
    

    
	 
    

    
	   企業(yè)并購及其分類企業(yè)并購是指企業(yè)的兼并和收購。兼并與收購各有特點，有聯(lián)系也有區(qū)別，人們常連用一起，簡稱并購。
    

    
	 
    

    
	   企業(yè)并購的含義
    

    
	 
    

    
	   企業(yè)并購(Merger & Acqusition, 簡稱為M&A)是企業(yè)兼并和收購的總稱。
    

    
	   1.兼并(Merger)。 兼并或稱合并是指并購方企業(yè)取得被并.購方企業(yè)的全部所有者權(quán)益(股權(quán))組成單一經(jīng)濟(jì)主體和法律主體的并購活動，主要有兩種方式即吸收合并和新設(shè)合并。
    

    
	 
    

    
	   (1)吸收合并。吸收合并是指并購方企業(yè)取得被并購方的所有者權(quán)益后者即宣告解散。并購方企業(yè)要承擔(dān)被并購企業(yè)的債務(wù)，但必須通報各債權(quán)人，有些債權(quán)人要求清償，則必須在完成合并前進(jìn)行償還。并購方企業(yè)可以用現(xiàn)金、債券或發(fā)行股票的方式來換取被并購企業(yè)的所有者權(quán)益。吸收合并的結(jié)果，仍然只有一個單一的經(jīng)濟(jì)主體和法律主體，因為被并購的企業(yè)已被解散了。
    

    
	 
    

    
	   (2) 新設(shè)合并。新設(shè)合并是指參與合并的企業(yè)各方以自己的所有者權(quán)益按一定的比率換取新成立企業(yè)的所有者權(quán)益，原來的各企業(yè)都宣告解散。新成立的企業(yè)將接受已解散的各企業(yè)的資產(chǎn)，承擔(dān)各企業(yè)的債務(wù)，已解散的各企業(yè)的股東，在以原股權(quán)按--定的比率換取新成立企業(yè)的股權(quán)后，也就成為新企業(yè)的股東。.新設(shè)合并的結(jié)果仍然是一個單- -的經(jīng)濟(jì)主體和法律主體。
    
		   
    
			
    
		
    
          
    
    
    
                
         
    

    

    

    

    

    

    

    

      

    • 管理層收購信托融資方案二:直接收購+過橋貸
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    • 利用目標(biāo)公司的每年現(xiàn)金分紅償還部分借款本息。借款本息逐年遞減，直至為零。至此，管理層收購信托目的實現(xiàn)，管理層控股目標(biāo)公司。...... 
      

    

    

    

      

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    • 在股價適當(dāng)?shù)那闆r下，信托投資公司出售一定比例的股權(quán)，在不失去控股權(quán)的前提下，使股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益可以支付當(dāng)期貸款本息，該管理層收購計劃完成。...... 
      

    

    

    

      

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    • 經(jīng)過20多年的發(fā)展，管理層收購在發(fā)達(dá)國家的運(yùn)作已經(jīng)相當(dāng)成熟，其融資工具也非常廣泛。與發(fā)達(dá)國家的情況不同，我國管理層收購處于起步階段，金融工具在管理層收購中的運(yùn)用非常有限...... 
      

    
         
        
    
        
 
        
        
         
    
         
	

	
    


    

    



    
  
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