最常見的多頭套保拿基差的情況是鐵礦石。比如一家鋼廠，基差風險現(xiàn)貨鐵礦石升水幅度特別大，期貨鐵礦石月月貼水，虛擬庫存更加便宜，基差風險那么它去儲備庫存的時候，可以不備實體庫存，直接在盤子上買虛擬庫存。

鋼廠月月都有采購計劃，基差風險出來一個月計劃，基差風險就在遠期買一個月的虛擬庫存，比如買50萬噸，一張單子是100噸，基差風險那就做5 000張單子，下個月也做5 000張，一輪一輪過來。到了當月到現(xiàn)貨市場去采購，然后平掉期貨上的多單就行了，等于把所有的敞口全部封閉死�；�差風險最起碼在買遠月的時候，已經(jīng)占到了便宜，這其實是多頭在獲取基差。那么，空頭獲取基差就是我們所謂的買現(xiàn)貨拋期貨的過程。在股票市場上，現(xiàn)在不存在期貨的多頭可以獲取基差，因為沒有做空機制去賣現(xiàn)貨。所以導致我們市場的期現(xiàn)結構，比如中證500指數(shù)貼水貼了4.5%以上，年化收益率超過50%。為什么會出現(xiàn)這種情況？因為我們沒有做空現(xiàn)貨的工具，如果有做空現(xiàn)貨的工具，那么空136萬元的現(xiàn)貨同時買一張中證500指數(shù)合約，一個月之后收益率就是4.5%，這個基差馬上就會回來。