國(guó)際貨幣體系歷經(jīng)了百年變遷，最為重要的是信用本位的確立。通常貨幣體系分為三個(gè)階段，貨幣擴(kuò)張政策依次為金本位制、美元代行世界貨幣職能的布雷頓森林體系，貨幣擴(kuò)張政策以及牙買加體系，即美元、歐元等多種貨幣相互競(jìng)爭(zhēng)充當(dāng)世界貨幣。從1943年國(guó)際社會(huì)承認(rèn)布雷頓森林體系開(kāi)始，貨幣擴(kuò)張政策美元地位便一騎絕塵，將其他儲(chǔ)備貨幣遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后。總的來(lái)說(shuō)，美元霸權(quán)的形成大體經(jīng)歷了三個(gè)階段，分別是資本積累、資本輸出、權(quán)利和義務(wù)脫鉤。美元成為世界主要貨幣的歷史和現(xiàn)實(shí)，是美國(guó)國(guó)家信用在國(guó)家間、貨幣擴(kuò)張政策市場(chǎng)間競(jìng)爭(zhēng)并證明了美國(guó)國(guó)家信用的軟硬實(shí)力的結(jié)果�；蛘哒f(shuō)美元的地位，既是政府選擇，也是市場(chǎng)選擇。

資本積累1865年至“一戰(zhàn)”爆發(fā)前是資本積累的主要階段。美國(guó)內(nèi)戰(zhàn)之后，資本主義制度得以在美國(guó)普及，貨幣擴(kuò)張政策經(jīng)過(guò)西部大開(kāi)發(fā)以及州際鐵路建設(shè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了飛速發(fā)展。事實(shí)上，從1894年開(kāi)始，美國(guó)的GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）已經(jīng)超過(guò)之前的海上霸主英國(guó)，美國(guó)成為世界最大的經(jīng)濟(jì)體。而1914年“一戰(zhàn)”爆發(fā)時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，超越了老牌強(qiáng)國(guó)英、法、德三國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的總和。從經(jīng)濟(jì)總量來(lái)看，這時(shí)候的美國(guó)無(wú)疑已經(jīng)是世界經(jīng)濟(jì)霸主。但是歐洲諸霸主稱霸全球幾百年，世界經(jīng)濟(jì)政治體制均置于其指定的框架下，美國(guó)全球的政治經(jīng)濟(jì)和軍事影響力依然不及老牌霸主。此時(shí)，連續(xù)兩次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)為美國(guó)在全球布局提供了機(jī)會(huì)。