每一只認(rèn)股權(quán)證在發(fā)行上市時(shí)都會注明該權(quán)證的兌換率，認(rèn)股權(quán)證兌換率是什么意思？兌換率是指兌換一股正股所需要的權(quán)證數(shù)量，認(rèn)股權(quán)證兌換率現(xiàn)時(shí)市場上股票權(quán)證的兌換率大部分是1或0.1，也有少數(shù)是0.01，但指數(shù)權(quán)證的兌換率則各有不同，沒有什么模式，可以是0.000067，也可以是0.000071。

現(xiàn)時(shí)，國內(nèi)A股市場發(fā)行的權(quán)證兌換率(行權(quán)比例)大多數(shù)為1，在香港發(fā)行的六千多只認(rèn)股權(quán)證當(dāng)中，絕大部分兌換率為0.1，認(rèn)股權(quán)證兌換率只有小部分的權(quán)證，兌換率為1和0.01。如有兩只權(quán)證，其行使價(jià)及到期日相同，引伸波幅也沒有明顯分別，但是權(quán)證的價(jià)格有時(shí)候卻相差極大。其實(shí)，即使是條款完全一樣的權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證兌換率由于換股比率的不同，其價(jià)格差距也有可能很大。

雖然以上兩只權(quán)證的價(jià)格相差10倍，但事實(shí)上這兩只權(quán)證的價(jià)值是相同的。以權(quán)證A來看，認(rèn)股權(quán)證兌換率兌換率為0.01，即投資者需買入100份權(quán)證才可以兌換1股正股，換言之，兌換1股的成本是26美元(0.26美元×100)。相反，以權(quán)證B來看，兌換率為0.1，即投資者只需買入10份權(quán)證就可以兌換1股正股，故兌換1股的成本也是26美元(2.6美元×10)。因此，這兩只權(quán)證的價(jià)值是相同的，只是因?yàn)閮稉Q率不同，才出現(xiàn)價(jià)格高低之別。