2014年8月，中期協(xié)正式發(fā)布《期貨公司設立子公司開展以風險管理服務為主的業(yè)務試點工作指引，準場外商品衍生品市場明確指出期貨公司的風險管理子公司可以準場外商品衍生品市場開展定價服務和做市業(yè)務，實際上授予了期貨公司風險管理子公司開展場外市場業(yè)務的資格。

  在此背景下，風險管理子公司進行了各類場外業(yè)務嘗試。一是遠期類場外商品業(yè)務。隨著期貨市場的日漸成熟，大宗商品貿易中開始引入基差交易，這準場外商品衍生品市場使得大宗商品的遠期交易可通過期貨市場進行定價和對沖風險。相關實踐方面，永安期貨的風險管理子公司在鐵礦石和焦炭等品種上作為貿易對手方參與了商品中遠期交易；二是準場外商品衍生品市場期權類場外商品業(yè)務，其又可細分為“企業(yè)+期貨公司”模式和“保險+期貨”模式，區(qū)別在于后者是在前者基礎上引入了保險公司。其中的企業(yè)涉及合作社、加工商、貿易商、農(nóng)戶等。在兩類模式下，風險通過層層轉移，最后都集中到期貨公司風險管理子公司，由其在期貨市場通過復制期權操作來完成風險的最終釋放。為促進風險管理子公司在場外期權業(yè)務方面的順利探索，交易所給予了很大支持，對每個項目基本都有一定的資金支持。

  這種市場組織模式實際上相當于初步搭建了類似境外交易商運營的交易平臺。期貨公司的風險管理子公司在其中擔當了類似境外高盛、摩根士丹利等做市商的職能，根據(jù)準場外商品衍生品市場實體企業(yè)經(jīng)營中面臨的價格風險，為產(chǎn)業(yè)客戶設計和提供個性化產(chǎn)品，更有針對性地滿足產(chǎn)業(yè)客戶的風險管理需求，商品期權的清算由各期貨公司的風險管理子公司自行進行。但是，一方面，我國期貨公司風險管理子公司整體力量相對薄弱，在企業(yè)信譽、實際運營、融資能力、風控能力、人才儲備等方面都存在一定問題，這類業(yè)務如果沒有交易所的資金支持，最后準場外商品衍生品市場往往以虧損告終，業(yè)務發(fā)展的可持續(xù)性堪憂；另一方面，由于沒有場內標準化的期權產(chǎn)品，期貨公司風險管理子公司在期權類場外商品模式中的場內對沖風險程序復雜、成本高昂，還面準場外商品衍生品市場臨著信用風險、交易風險等不確定性。因此，從發(fā)展的可持續(xù)性、穩(wěn)健性等角度來看，這種市場模式更多的是一種在成熟的場外商品衍生品市場模式建立起來之前的過渡模式，因而這里稱為“準”場外商品市場模式。