國(guó)際借貸理論,國(guó)際借貸理論講義1863年，英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈申(G. J. Goschen)出版了(外匯理論》“書。戈巾認(rèn)為，匯率變動(dòng)由外匯供求引起.外匯供求則源于國(guó)際借貸(International Indebtedness)，而國(guó)際借貸則來自商品的輸出人、股票和公債的買賣、利潤(rùn)和捐贈(zèng)的收付，以及資本交易等。國(guó)際借貸又可分為固定借貸和流動(dòng)借貸。前者指借貸關(guān)系已形成，但未進(jìn)人實(shí)際支付階段的借貸;后者指已進(jìn)人支付階段的借貸。

    國(guó)際借貸理論只有流動(dòng)借貸的變化時(shí)外匯的供求產(chǎn)生影響。如一國(guó)的流動(dòng)借貸相等.則外匯供求也相等，因而匯率不會(huì)變動(dòng)。如果流動(dòng)借貸中f貪?rùn)?quán)大于債務(wù)，則外匯供大于求.外幣匯率會(huì)下降，反之則外幣匯率上升。戈中的理論以金本位制為前提.以國(guó)際借貸差順從而以外匯供求的變動(dòng)來解釋匯率的變動(dòng)，這在金本位制的貨幣比較穩(wěn)定時(shí)期.有其合理的一面，因此在19世紀(jì)下半期一度曾廣泛流行。但他沒有說清楚貨幣價(jià)值的實(shí)質(zhì)，因而沒有能夠說明紙幣本位制下，匯率決定和變動(dòng)的本質(zhì)原因。這一理論指出了在國(guó)際借貸差額不平衡時(shí)，匯率變動(dòng)受一國(guó)對(duì)外債權(quán)與債務(wù)的相對(duì)關(guān)系的影響;但它未能說明在國(guó)際借貸總額平衡時(shí)，匯率決定于什么，匯率是否會(huì)變動(dòng)。戈中所說的流動(dòng)債權(quán)和流動(dòng)債務(wù)實(shí)際上就是國(guó)際收支.所以該理論又被稱為國(guó)際收支說，實(shí)際上就是外匯的供求決定匯率。它只能用來解釋短期匯率的形成.并不能用來解釋長(zhǎng)期匯率的決定J戈申的理論有一個(gè)方面特別值得注意.他詳細(xì)分析了利率對(duì)匯率的影響及其作用途徑。戈申認(rèn)為.利率變動(dòng)會(huì)引起囚際資金流動(dòng).而國(guó)際資金流動(dòng)則會(huì)影響即期匯票的價(jià)格，從而對(duì)匯率產(chǎn)生影響。而對(duì)于遠(yuǎn)期匯票來說.即使僅僅是人們對(duì)利率的預(yù)期，也會(huì)影響匯率。因?yàn)檫@種預(yù)期會(huì)影響遠(yuǎn)期匯票的貼現(xiàn)利率。戈申還分析了利率差異同鑄幣點(diǎn)上下限之問差幅的關(guān)系.為后人研究N際奕利活動(dòng)和鑄幣點(diǎn)機(jī)制對(duì)拉平兩國(guó)間利息差額的作用，奠定了基礎(chǔ)。