在投資市場上，投資市場常常會有一些投資者尤其是中小投資者，由于投資市場受“炒權(quán)證可以迅速致富”“炒權(quán)證賺多賠少”等說法的誘惑，在投資市場沒有真正了解權(quán)證交易 所蘊含的風(fēng)險的情況下，盲目聽信跟從，結(jié)果跳進權(quán)證炒作“陷阱”，遭受了 慘重損失。

其實，權(quán)證類品種作為金融衍生產(chǎn)品，具有放大利潤和風(fēng)險的杠桿 作用。雖然它能快速創(chuàng)造利潤，但也蘊藏著巨大的風(fēng)險。投資市場對于普通股民來說， 由于相關(guān)知識貧乏，對市場把握能力相對欠缺，而且資金也有限，抗風(fēng)險能力 弱，所以，很不適合炒作權(quán)證。權(quán)證分為認購權(quán)證和認沽權(quán)證兩種。投資市場認購權(quán)證就是在行權(quán)日，持有認購權(quán)證的投資者可以按照約定的價格從上市公司買入相應(yīng)數(shù)量的股票。認購權(quán)證作 為正向衍生產(chǎn)品，與正股的漲跌方向基本保持一致，其主要風(fēng)險在于放大了正 股的波動，震蕩比較劇烈。投資市場以云天化（600096）為例，在2007年6月12日的漲幅 為0.83％，而其對應(yīng)的認購權(quán)證“云化CWB1”同期的漲幅則高達19.16％，單日 杠桿比率達到了23倍。因此，當投資者看好某認購權(quán)證的正股走勢時，投資市場買入后 可以獲得超額收益；但是，當該股出現(xiàn)下跌時，則必然放大投資者的損失，遭 到巨額虧損。

認沽權(quán)證就是在行權(quán)日，持有認沽權(quán)證的投資者可以按約定的價格賣出相應(yīng)的股票給上市公司。其風(fēng)險更是遠遠大于認購權(quán)證。因為從內(nèi)在價值上講， 目前投資市場認沽權(quán)證不存在任何價值，參與認沽權(quán)證的炒作純屬一種投機行為，存在 著巨大的風(fēng)險，一旦投機資金快速撤離，則會出現(xiàn)連續(xù)的暴跌，認沽權(quán)證的末 日輪效應(yīng)就是此類風(fēng)險的典型代表。投資市場進入了末日輪炒作的認沽權(quán)證，很有可能 一路下跌至停市。此外，從制度上看，權(quán)證存在兩種特殊的風(fēng)險，即券商創(chuàng)設(shè)風(fēng)險和T+0交易制度風(fēng)險。創(chuàng)設(shè)權(quán)證的出現(xiàn)，將改變原有權(quán)證市場的供求關(guān)系，而權(quán)證擴容更 進一步加劇了投機行為，加之權(quán)證交易特有的T+0制度，將權(quán)證炒作至遠離其內(nèi) 在價值的情況屢屢發(fā)生。如投資市場2007年6月12 日“招行CMP1”被大量創(chuàng)設(shè)，價格大 幅度波動，振幅達到114％以上。對于個人投資者來說，如果不能充分認識到權(quán)證的這些特點和巨大風(fēng)險，則會深陷其中，虧得血本無歸。