股市的牛市格局已經(jīng)形成，隨著股改進(jìn)入尾聲，限期重組造就了許多暴漲神話，股市中投機(jī)氣氛又開始蔓延，頻繁交易、頻繁換股等壞的交易習(xí)慣開始侵蝕來之不易的利潤，剛剛在熊市中形成的價值投資理逐漸被投資者淡忘！此時此刻，筆者認(rèn)為：重要的不是盲目追逐賺錢的股票，而是靜下心來讀一讀巴菲特的書，重溫價值投資的精髓。

　　投資的目的是獲取投資收益，而只有盈利增長的公司才能帶來財富。當(dāng)一只又一只股票莫名其妙暴漲的時候，投資者千萬要擦亮自己的眼睛，堅守最基本的投資原則：看不懂的股票不要做。尤其當(dāng)我們感到迷茫的時候，不要忘記股神巴菲特。

　　巴菲特認(rèn)為，投資者最常犯的三大錯誤是：高成本，錯誤決策，以及跳船太快。高成本的原因主要是投資者過度買進(jìn)或者支付投資管理者的費用太高；錯誤決策，是指投資者往往依據(jù)的是小道消息或者投資潮流，而非扎實可靠的調(diào)查研究；第三則是指投資者一旦看到所持股票增長停滯或下降便立即全部拋掉，棄船而逃。

　　“投資者需謹(jǐn)記，頭腦發(fā)熱和高昂成本乃是其大敵�！卑头铺卣f，要想抓住持股的最好時機(jī)，請遵循此點：“他人大膽時你便小心，他人小心時你便大膽。”

　　這一投資箴言，巴菲特受用一生，因此也是伯克舍•哈撒韋投資公司成就非凡的最大理念。但是，將這一戰(zhàn)略維持?jǐn)?shù)十年卻很難。美國列戈美盛資本管理公司的首席投資戰(zhàn)略師邁克爾•莫布信對此評論道：“這是常識，說來簡單，做起來卻不容易。”

　　巴菲特的贏家暗語：5＋12＋8＋2

　　巴式方法大致可概括為5項投資邏輯、12項投資要點、8項選股標(biāo)準(zhǔn)和2項投資方式。

　　5項投資邏輯

　　因為我把自己當(dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因為我把自己當(dāng)成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者。

　　好的企業(yè)比好的價格更重要。

　　一生追求消費壟斷企業(yè)。

　　最終決定公司股價的是公司的實質(zhì)價值。

　　沒有任何時間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。

　　12項投資要點

　　利用市場的愚蠢，進(jìn)行有規(guī)律的投資。

　　買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。

　　利潤的復(fù)合增長與交易費用和稅負(fù)的避免使投資人受益無窮。

　　不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。

　　只投資未來收益確定性高的企業(yè)。

　　通貨膨脹是投資者的最大敵人。

　　價值型與成長型的投資理念是相通的；價值是一項投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長只是用來決定價值的預(yù)測過程。

　　投資人財務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。

　　“安全邊際”從兩個方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價格風(fēng)險；其次是可獲得相對高的權(quán)益報酬率。

　　擁有一只股票，期待它下個星期就上漲，是十分愚蠢的。

　　就算聯(lián)儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。

　　不理會股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢的變化，不相信任何預(yù)測，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點：A．買什么股票；B．買入價格

　　8項投資標(biāo)準(zhǔn)

　　必須是消費壟斷企業(yè)。

　　產(chǎn)品簡單、易了解、前景看好。

　　有穩(wěn)定的經(jīng)營史。

　　經(jīng)營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。

　　財務(wù)穩(wěn)鍵。

　　經(jīng)營效率高、收益好。

　　資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。

　　價格合理。

　　2項投資方式

　　卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數(shù)字：A．初始的權(quán)益報酬率；B．營運(yùn)毛利；C．負(fù)債水準(zhǔn)；D．資本支出；E．現(xiàn)金流量。

　　總結(jié)巴菲特的投資精髓就是“價值投資”四個字，他買的股票物有所值；他不投自己不了解或看不懂的股票；他有耐心等到自己滿意的價格；他買到就不放手一直持有；他是股市真正的“神”。